Son Dakika

Okunan haber:

S&P de Rus ekonomisini vurdu


EKONOMİ

S&P de Rus ekonomisini vurdu

Mali krizin derinleştiği Rusya’ya son darbe kredi derecelendirme kuruluşu S&P’den geldi.
Standard & Poor’s Rusya’nın notunu 10 yıldan beri ilk defa ‘yatırım yapılamaz’a çekerek Bulgaristan ve Endonezya seviyesine indirdi.

Rusya ihracatında çok büyük bir yere sahip ham petrolün hızlı değer kaybı ve Rus Rublesi’nin dibe vurması yüzünden S&P’nin bu yönde karar alması bekleniyordu.

Kredi notunun düşürülmesi ve 2014’te 151 milyar Dolarlık bir sermaye kaçışı oluşması ülkedeki krizin daha da derinleşebileceğini işaret ediyor.

Rusya’nın kredi notunu geçtiğimiz günlerde diğer uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları da aşağı çekmişti.

Uzun vadede bu not indirimi krizden sonra ekonomik canlanmanın çok daha zor ve masraflı olmasına yol açacak.

Ayrıca uzmanlara göre Ukrayna krizinden dolayı uygulanan mali yaptırımlar şu anda durdurulsa bile ekonomik canlanmanın en az 5 yıl sonra başlayabilecek.

“2016-2017’de Rusya için temerrüt riski yüksek”

Aleksandır Knobel ile birlikteyiz. Kendisi Moskova’daki Gaidar Ekonomi Politikaları Enstitüsü “Uluslararası Ticaret” departmanının başında bulunuyor.

Natalia Marşalkoviç, euronews:
Standard & Poor’s Rusya’nın kredi notunu düşürerek ‘yatırım yapılamaz’a çekti. 10 yıldır ilk defa olan bu durum ne anlama geliyor?

Aleksandır Knobel:
“Rus ekonomisi için bu tabii ki çok kötü bir haber. Ama önceden beri de perspektiflerin negatif olmasından dolayı yatırımcılar bu tür bir kararı bekliyordu. Aslında sermaye piyasası Mart 2014’ten beri Rus şirketlerine kapalı.

Notun düşmesi bazı yatırımcıların davranışlarında resmi olarak değişiklik yapmalarına neden olacak. Burada yatırım portföylerini Rus ekonomisi üzerine oluşturan şirketlerden bahsediyoruz. Çünkü bu düşük not, bu portföylerdeki Rus hisselerini yok edecek.

Doğrudan yatırımlar konusundaysa fazla bir fark oluşmayacak. Bu tip yatırımlarda önemli olan kimse için gizli yanı kalmamış genel ekonomik durumdur. Ruble yüzde 3 ya da 5 değer kaybedecek. “

euronews:
Biraz da yaptırımlardan bahsedelim. Bir süredir uygulanıyorlar ve yakında onlara başkaları da eklenebilir. Rusya’nın borcunun bu seviyeye düşürülmesiyle şirketler en azından borçlarını bile ödemek için gerekli parayı nereden bulacak?

Aleksandır Knobel:
“Her şey şirketlere bağlı. Borçlarını karşılayabilmek için Rus şirketlerinin uluslararası piyasalardan borç alamayacakları kesin. Ayrıcalıklara sahip bazı şirketler uygun faiz oranlarıyla milli para birimi üzerinden borçlanabilirler. Daha sonra bu parayı Dolar’a çevirebilir ya da yurt dışındaki borçlarını ödeyebilmek için yurt dışından elde edilen gelirin bir kısmını kendilerine ayırabilirler.”

euronews:
Teoride bu düşük not Rusya’nın temerrüde doğru gittiğini işaret ediyor. Bunun gerçekleşme olasılığı ne kadar kuvvetli?

Aleksandır Knobel:
“Ham petrol kuru şu andaki seviyesinde kalır ve bütçe ile ekonomi politikalarında somut değişiklikler yapılmazsa uzun vadede her şey mümkün. Bu tür bir durumda 2016-2017’de temerrüt riski gerçekçi görünüyor. Ama 2015’te bu risk olmayacak. Devlet borcu o kadar da büyük değil. Tabii ki tahvilleri elinde tutan büyük şirketler çoğunlukla devlet kurumları. Ve kamu sektörü için bir yük oluşturuyorlar. Ama ekonominin geri kalanından para çekerek ve Ruble’nin olası devalüasyonundan dolayı kısa vadedeki borçlanma sorunlarının giderilmesi mümkün olabilir.”

euronews:
Para biriminin devalüasyonunun kilit rolde olduğunu düşünüyor musunuz?

Aleksandır Knobel:
“Evet devalüasyondan da bahsetmek istiyorum. Ama yaşanacaklar ve krize karşı ne tür mekanizmaların kullanılacağı kontrolünüz dışındaki iki faktöre bağlı. Bunlar dış politikadaki durum ve petrol fiyatlarındaki gelişmeler.”