Son Dakika

Okunan haber:

Avrupa Merkez Bankası sürpriz yapacak mı?


EKONOMİ

Avrupa Merkez Bankası sürpriz yapacak mı?

Business Middle East’te bu hafta Avrupa Merkez Bankası’nın önümüzdeki günlerde yapacağı kritik toplantıyı ele aldık.

Piyasaların ve iş dünyasının gözü, başkan Mario Draghi’nin Euro bölgesi para politikası kararlarını açıklayacağı toplantıya çevrildi. Spekülasyonlar ve Merkez Bankası kararlarının belirsizliği Euro üzerinde kara bulutlar estiriyor.

Euro, geçen hafta, Amerikan Doları karşısında yedi ay içindeki en düşük seviyesine geriledi. Ve diğer küresel paralar karşısındaki performansı da son zamanlarda oldukça zayıfladı.

Fakat bu senaryolara değinmeden önce konuya genel olarak bir göz atalım.
 
Avrupa Merkez Bankası bir çok defa Euro Bölgesi’nde gerekirse enflasyon oranlarını arttırmak için acil karar alacağına dair imalarda bulunmuştu.

Bu hafta para politikaları ve genişleme programının süresiyle ilgili kararların alınacağı çok önemli bir toplantı var.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi yüzde 2 enflasyon hedefine ulaşmanın daha uzun süre alacağın itiraf etti. Ancak 20 Kasım’da bankanın parasal genişleme programını, Euro Bölgesi şirketleri için borçlanma maliyetlerini aşağı çekti diyerek savundu.

Avrupa Merkez Bankası’ndan gelen belirsizlikler Euro’nun bir çok para birimi karşısında değer kaybetmesine neden oldu.

http://www.euronews.com/media/download/articlepix/graph-BME44-301115.jpg

Avrupa Merkez Bankası’nın toplantı sırasında enflasyon tahminlerini de güncellemesi bekleniyor. Bazı yetkililer, Eylül ayında yayınlanan son tahminlerden bu yana koşulların kötüleştiğini zaten ifade etmişti.

euronews:
“Avrupa Merkez Bankası toplantısıyla ilgili senaryoları konuşmak ve daha fazlası için daha önce de programımıza konuk olan ADS piyasa uzmanı Nurettin El Hammuri ile birlikteyiz.”

“Bu hafta yapılacak toplantıdan farklı sonuçlar çıkması bekleniyor. Bize daha fazla bilgi verebilir misiniz?”

Nurettin El Hammuri, ADS Menkul Değerler Strateji Uzman:
“Bir çok senaryo mevcut. İlki, Avrupa Merkez Bankası mevduat oranında 10 bazda eksi 0.3 kesinti yapabilir. İkinci senaryo, şu an 60 milyar Euro olan parasal genişleme programını 70 hatta 80 milyara çıkarabilir. Üçüncü senaryo ise Avrupa Merkez Bankası Eylül 2016’ya kadar geçerli bu parasal genişleme programını 2016 Aralık hatta 2017’nin Mart ayına kadar uzatabilir. Son senaryo da, Amerikan Merkez Bankası FED’in kararı öncesinde değişime gitmeden mevcut politikasına devam etmek.”

“Avrupa Merkez Bankası bekleyip FED’in ne yapacağını görmek isteyebilir. Eğer FED Aralık’ta oranları arttırırsa Avrupa Merkez Bankası üzerinde Euro’ya müdahale etmesi için oluşan baskılar da kalkar. Bu durumda merkez bankası rahatlar.”

euronews:
“Pekala. Baskıdan bahsetmişken, her bir senaryonun Euro üzerinde ne gibi etkisi olur?”

ADS Menkul Değerler:
“Mevduat oranında kesintiye gitme şüphesiz Euro üzerinde baskı oluşturur. Fakat bu Euro çok yakında pariteye ulaşacak anlamına gelmez. Sadece yaklaşabilir. Eğer Avrupa Merkez Bankası şu anki parasal genişleme programının süresini uzatırsa, Euro’da Amerikan Doları karşısında hızlı ve bariz bir düşüşü önümüzdeki günlerde görebiliriz.”

“Merkez Bankasından yeni para desteği olmayacağından parasal genişleme programının uzatılması Euro üzerinde olumsuz bir etki oluşturmaz. Bu yüzden Euro bir süreliğine daha sabit kalır. Sonuç olarak herkes Merkez Bankası önlemlerinin ileride hafifletilmesini isterken hali hazırdaki politikaları devam ettirmek Euro için olumlu bir faktör olur. Ve bu nedenle Euro FED kararının öncesinde stabilize edilebilir.”

euronews:
“Sürekli merkez bankalarını takip ediyorsunuz. Sizce Avrupa Merkez Bankası’nın hangi senaryoyu uygulaması büyük ihtimal?”

ADS Menkul Değerler:
“Avrupa Merkez Bankası’nın FED kararlarının açıklanmasından iki hafta önce kararını açıklayacak olması tahmin yürütmeyi zorlaştırıyor. Fakat tarihine baktığımızda, banka, küçük ve orta ölçekli üretim ve hizmetler sektörü gelişirken politikasında asla hafifletmeye gitmedi. Bu geçen hafta fark ettiğimiz bir durumdu.

“Küçük ve orta ölçekli üretim ve hizmetler son bir yıldır en yüksek seviyedeler. Öte yandan inanıyoruz ki Avrupa Merkez Bankası parasal genişleme programını 2017 veya en az 2016 sonuna kadar uzatacak. Burada mevduat oranlarında indirime gidilmesi de çok düşük bir ihtimal.”

euronews:
“Ortadoğu ile bağlantı kurarsak, Euro Bölgesi’nde uygulanan parasal genişleme programının süresinin uzatılmasının Ortadoğu para piyasalarına ne gibi etkisi olur?”

ADS Menkul Değerler:
“Az evvel dikkat çektiğimiz üzere küresel etkiye sahip bir merkez bankası, politikalarını gevşettiği an bunun Ortadoğu ve Kuzey Afrika (MENA) dahil dünyanın tümüne etkisi olumlu olur. Bu nedenle, bölgesel hisse senetleri bir süre canlı olabilir. Ancak, petrol önümüzdeki hafta boyunca OPEC toplantıları öncesi cari dönemde ana motor olarak kalır.

Ortadoğu’da Euro ile iigili dikkatimizi çeken şey müşterilerimizin çoğu Euro satışına yöneliyor. Sınırlı da olsa bu dünyada ve Ortadoğu’da yıl içinde uygulanan başarılı bir stratejiydi. Dahası işlem hacmi bu yılın Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Haziran ayında Fed’den kaynaklanan faiz artışıyla piyasalarda nakit artmıştı. MENA hisse senetleri de bu yılın en yüksek seviyelerinde işlem görmüştü.”

Bizlere Facebook veya #BUSINESSMiddleEast hashtag’i ile sosyal medya sayfalarından katılabilirsiniz.