Fed'in faiz indirimi sinyalinin ardından sterlin 29 ayın en yüksek seviyesine çıktı

REKLAM

İngiliz sterlini, ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından Wyoming eyaletinde düzenlenen ve merkez bankacılığı politikalarının tartışıldığı Jackson Hole Sempozyumu'nun ardından Cuma günü G-10 grubundaki diğer para birimleri karşısında yükseldi.

Sterlin, ABD doları karşısında Mart 2022'den bu yana en yüksek seviye olan 1,32'nin üzerine çıktı. Euro karşısında ise son üç haftanın en yüksek seviyesi olan 1,18'in üzerine çıktı.

Fed Başkanı Jerome Powell, eylül ayında faiz indirimine gidilebileceğinin sinyalini vererek, doların daha da düşmesine katkıda bulundu. Buna karşılık İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, enflasyonist baskıların uzun vadede hafiflemesine rağmen ek faiz indirimlerinin aceleye getirilmeyeceğini belirtti.

Bu duruş, Fed Başkanı'nınkine kıyasla daha şahin bir tavır olarak değerlendirildi.

Sterlin cazibe kazandı

İngiliz sterlini, diğer para birimlerine kıyasla daha yüksek getiri beklentileri nedeniyle yatırımcılar arasında cazibe kazandı.

Piyasalar, Bailey'nin konuşmasının ardından İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceğini ve bunun da İngiltere devlet tahvillerinin ABD'deki benzerlerine kıyasla daha yüksek getiri sağlamasına yol açacağını öngörüyor.

İngiltere'nin 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi cuma günü kapanış itibariyle yüzde 3,91 ile büyük merkez bankaları arasında en yüksek seviyedeydi. Buna karşılık ABD, 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi yüzde 3,78'e gerileyerek, yılın en düşük seviyesini gördü.

Son ekonomik veriler, 2023'ün ikinci yarısında teknik resesyona girdikten sonra İngiltere ekonomisinin bu yıl hızla toparlandığını gösteriyor. 2024'ün ilk üç ayındaki yüzde 0,7'lik artışın ardından Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) ikinci çeyrekte yüzde 0,6 büyüdü. Bu, ABD'deki yüzde 0,7 ve Euro Bölgesi'ndeki yüzde 0,3'lük artışa kıyasla G7 ülkeleri arasında ilk altı aydaki en güçlü büyümeyi temsil ediyor.

Bu arada, bir önceki ay yüzde 2 olan yıllık enflasyon, temmuz ayında yüzde 2,2'ye yükselerek, İngiltere Merkez Bankası'nı daha fazla faiz indiriminden caydırdı.

Sterlin ayrıca, İşçi Partisi'nin ezici zaferinin istikrar sağlaması ve ekonomik büyümeyi daha da desteklemesi beklendiğinden, temmuz ayının başlarında İngiltere'de yapılan seçimlerle de desteklenmiş oldu.

Politik iyimserlik sterlini özellikle cazip hale getirdi. Yeni iktidar partisi, konut arzını artırma ve göçü azaltma taahhüdünde bulunurken, vergileri veya Ulusal Sigorta'yı artırmama sözü verdi.

Fed'in politika değişikliği

Federal Rezerv'in eylül ayında faiz indirimine gideceğini teyit etmesinin ardından doların bu yılki zayıf seyrini sürdürmesi muhtemel.

Geçtiğimiz cuma günü Jackson Hole etkinliğinde Fed Başkanı Jerome Powell, "Politikanın ayarlanma zamanı geldi" diyerek, merkez bankasına dair çok önemli bir sinyal verdi.

Hatta piyasalar önümüzdeki ay yüzde 0,5'lik daha derin bir indirim ve yılın geri kalanında yüzde 1'lik tam bir indirim bekliyor.

Fed'in bu dönüşü halihazırda zayıf olan doların sadece başlangıcı olabilir ve G-10 grubundaki diğer önemli para birimleri üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilir.

REKLAM

İngiltere Merkez Bankası'nın daha fazla faiz indirimi uygulama konusundaki isteksizliği göz önüne alındığında, sterlin zayıf dolar tarafından özellikle desteklenebilir.

BOE Başkanı Andrew Bailey, enflasyon konusunda "zafer ilan etmek için çok erken" olduğunu belirterek, borçlanma maliyetlerinin "çok hızlı ya da çok fazla" düşürülmesine karşı uyarıda bulundu.

Analistler, İngiltere Merkez Bankası'nın ağustos ayındaki ilk faiz indiriminin ardından yılın geri kalanında yalnızca bir faiz indirimi daha yapmasını bekliyor.

Fed'e kıyasla daha yavaş olması beklenen faiz indirimleri, sterlinin dolar karşısında uzun vadeli bir yükseliş trendini destekleyebilir.

REKLAM

Bu eğilimin devam etmesi halinde, ivme GBP/USD'nin en son Haziran 2021'de Fed'in faiz artırımlarına başlayacağının sinyalini verdiği dönemde görülen 1,4 seviyesini aşmasına yol açabilir.

Doların yabancı para birimlerinden oluşan bir sepete göre değerinin bir ölçüsü olan ABD Dolar Endeksi, pazartesi günü erken saatlerde Aralık 2023'ten bu yana en düşük seviye olan 106,5'e geriledi.

Sterlin dolar karşısında değer kazanmakla kalmadı. Cuma günü euro da güçlendi ve EUR/USD paritesi Temmuz 2023'ten bu yana en yüksek seviye olan 1,2'nin hemen altına ulaştı.