Başlıca merkez bankaları bu hafta faiz oranlarını belirleyerek, piyasaların gidişatına yön verecek. Yatırımcılar özellikle Federal Rezerv'in politika görünümüne odaklanacak çünkü banka devreye girebilir ve düzeltme bölgesine düştükten sonra sallanan Wall Street'i canlandırabilir.
REKLAM
Başlıca küresel borsa endeksleri, tırmanan küresel ticaret savaşının riskten kaçış eğilimini tetiklemesiyle haftalık kayıplarını açıkladı. Cuma günkü toparlanmanın ardından risk iştahı bir miktar toparlanmış olsa da, yatırımcılar bu hafta piyasaların yönünü belirleyecek olan ABD Merkez Bankası (Fed), Japonya Merkez Bankası (BOJ), İngiltere Merkez Bankası (BOE), İsviçre Ulusal Bankası (SNB) ve Çin Halk Bankası'nın (PBOC) faiz kararlarına odaklanacak.
Olasılıklar artık bu büyük merkez bankalarının daha güvercin duruşuna dönüyor. ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergileri ve ABD'nin bütçe açığını azaltma çabaları küresel ekonomik gerileme riskini arttırdı. Daha destekleyici bir para politikası, hisse senedi piyasalarının toparlanması için daha fazla fırsat sağlayabilir. Tipik olarak, bir "Fed yatırımı" Wall Street'in bir düzeltme bölgesinden toparlanmasına yardımcı olabilir.
Fed faiz oranını sabit tutacak
Fed'in faiz kararı finansal piyasalar için en kritik gelişme olacak. Rezerv bankası faiz oranlarını 1 tam puan düşürerek 2024 yılında yüzde 4,25 ile yüzde 4,5 arasına indirdi. Ocak ayında, dirençli bir işgücü piyasası ve yapışkan enflasyon nedeniyle gevşeme döngüsüne ara vermişti. Para piyasası fiyatlamalarına göre, Fed muhtemelen haziran ayına kadar faiz oranını değiştirmeyecek, bu da daha önce öngörülen eylül ayından daha erken.
Trump'ın gümrük vergileri ekonomik görünümü kötüleştirirken, son veriler ABD'de tüketici güveninin enflasyon endişeleriyle son iki yılın en düşük seviyesine gerilediğini gösterdi. Ayrıca, ABD tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) şubat ayında beklenenden daha soğuk gelmesi de faiz indiriminin daha erken yapılması gerektiğini destekledi.
Fed ekonomik görünüme ilişkin endişelerini dile getirirken, tüketici fiyatlarındaki soğumanın sürdürülebilir olduğuna dair daha fazla kanıta ihtiyaç olduğunu vurgulayacaktır. Bu nedenle, bankanın faiz patikasına ilişkin yönlendirmesi piyasa duyarlılığı için önemli bir itici güç olacaktır. "Fed put" olarak adlandırılan güvercin bir duruş, Trump'ın ilk döneminde olduğu gibi ABD hisse senedi piyasalarında keskin bir toparlanmayı tetikleyebilir. Bu da ABD dolarını daha da zayıflatabilir ve başta euro olmak üzere diğer para birimlerini yukarı itebilir.
BOE faiz oranlarını sabit tutabilir
BOE'nin ocak ayında enflasyonun yükselmesi nedeniyle bu hafta faiz oranını değiştirmeyerek yüzde 4,5'te tutması bekleniyor. Ancak swap oranları, bankanın bu yıl mayıs ve ağustos aylarında, daha önce İngiltere'deki büyüme endişeleri nedeniyle sadece bir indirim beklenirken öngörülenden daha fazla faiz indirimi yapabileceğini gösteriyor.
Buna ek olarak, Avrupa'da savunma harcamalarının artırılması ihtiyacı ve Almanya'nın mali reformu, Avrupa Merkez Bankası'nın para politikasını gevşetmeye devam etme olasılığını artırdı ve muhtemelen BOE'nin de aynı şeyi yapmasını teşvik etti.
İngiliz sterlini, hükümet harcamalarının artırılmasına yönelik iyimserlikle euronun eğilimini yansıtarak ABD doları karşısında yükseldi. Ancak sterlin aşırı satın alınmış olabilir ve yakın vadede bir düzeltme riskiyle karşı karşıya.
BOJ faiz artırımlarını erteleyecek
Japonya Merkez Bankası (BOJ) da bu hafta politika faizini yüzde 0,5'te tutarak geçen yıl mart ayında başlayan artış döngüsüne ara verecek. BOJ, geçen yıl mart ve haziran aylarında yaptığı artırımların ardından ocak ayında mevduat faizini üçüncü kez yükseltti. Ancak Japonya Merkez Başkanı Kazuo Ueda, küresel ticaret belirsizliklerinin ortasında daha yüksek faiz oranlarının ekonomik etkisine ilişkin endişelerini dile getirebilir.
Japon Yeni bu yıl bir liman varlığı olarak görüldüğü için yükselirken, BOJ'un faiz artışları da yükseliş faktörü sağladı. Japonya'nın enflasyonu ocak ayında sabit kaldı ve çekirdek TÜFE yüzde 3,2 olarak gerçekleşti. Ancak bu durum, bankanın tarife tehditleri nedeniyle faiz artışlarını yavaşlatacağı yönündeki beklentileri değiştirmeyebilir.
SNB faiz oranını düşürecek
İsviçre Merkez Bankası'nın faiz oranlarını 25 baz puan daha düşürerek yüzde 0,25'e çekmesi ve Mart 2024'ten bu yana beşinci kez üst üste indirime gitmesi bekleniyor. SNB, soğuyan enflasyon ve yavaşlayan ekonomik büyümenin ortasında bir gevşeme döngüsü başlatan ilk büyük merkez bankası. Ancak bankanın faiz oranını negatif bölgeye döndürme olasılığı düşük olduğundan, bu döngüdeki son faiz indirimi olabilir.
Çin faiz oranlarını sabit tutacak
Çin Halk Bankası (PBOC), 1 ve 5 yıllık kredi faiz oranlarını yüzde 3,1 ve yüzde 3,6'da sabit tutacak. Bununla birlikte, Pekin'in ABD'ye karşı artan ticaret gerilimleri nedeniyle daha fazla teşvik politikası uygulaması bekleniyor. Ay başında yapılan yıllık hükümet toplantısında Pekin ekonomik büyüme hedefini yüzde 5 olarak belirlerken, bütçe açığı seviyesini de son üç yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 4'e yükseltti.
Çin ayrıca bu hafta sanayi üretimi, perakende satışlar ve sabit varlık yatırımı gibi önemli ekonomik veriler açıklayacak. Bu veriler ekonomik gidişatı yönlendiren kritik göstergeler olacak.