Netflix hisseleri, kazançların Wall Street tahminlerini aşmasına karşın, kapanış sonrası işlemlerde yüzde 5'in üzerinde düşüşle seyretti.
Netflix, geçen yılı bir kez daha sağlam bir finansal performansla kapattı; ancak şirket, özellikle Warner Bros Discovery ile önerilen anlaşmayla bağlantılı ufukta kara bulutlar konusunda uyardı.
Salı günü açıklanan dördüncü çeyrek sonuçları Wall Street analistlerinin öngörülerini geride bıraktı; Netflix’in raporu, video hizmetinin yılı dünya çapında 325 milyondan fazla aboneyle kapattığını da belirtti. 2024’ten bu yana bu, şirketin yaklaşık 23 milyon abone eklediği anlamına geliyor.
2025’teki artış, 2024’te kazanılan 41 milyon müşteriye göre keskin bir yavaşlamaya işaret etti. Bu durum, 2022’de hizmetin düşük fiyatlı, reklam destekli sürümünün sunulmasının abonelerde büyük bir sıçramayı tetiklemesinden bu yana Netflix’in büyümesinin zirveye ulaştığına dair yatırımcı kaygılarını artırdı.
Yönetim ayrıca Ocak-Mart dönemi için analist tahminlerinin altında bir kâr öngördü ve Warner Bros anlaşmasını tamamlamaya çalışırken Netflix’in kendi hisselerini geri almayı durduracağını açıkladı.
Reklam satışlarının iki katına çıkması beklenmesine rağmen Netflix, 2025’te yüzde 16 olan gelir artışının bu yıl yüzde 12-14’e gerileyeceğini öngördü.
“Genel olarak bu, yılın zorlu bir başlangıca işaret ediyor,” dedi Investing.com analisti Thomas Monteiro.
Beklentilerin üzerinde kâr ve gelir açıklamasına rağmen Netflix’in hisseleri uzatılmış işlemlerde yüzde 5’ten fazla düştü. Şirket 2,4 milyar dolar (2,05 milyar euro), yani hisse başına 56 sent kazandı; bu yıllık bazda yüzde 29 artış demek. Gelir, geçen yıla göre yüzde 18 artarak 12 milyar doların (10,24 milyar euro) üzerine çıktı.
Yayın platformu ayrıca içerik maliyetlerinin 2026’da yaklaşık yüzde 10 artacağını, yeni yapımların yayına giriş zamanlaması nedeniyle artışın yılın ilk yarısında daha yüksek olacağını söyledi. Warner Bros satın alımıyla bağlantılı olarak 2026’da 275 milyon dolar (234,57 milyon euro) tutarında ek maliyet bekliyor.
Warner için mücadele
Warner için yürütülen teklif savaşı, Netflix’in hisse bileşeni içeren ilk teklifini tamamen nakit bir anlaşmaya çevirmesiyle Salı günü erken saatlerde başka bir evreye girdi. Bu hamle, devralma sürecini basitleştirmek ve Warner hissedarlarının rakip talip Paramount’un girişimlerine direnmesini kolaylaştırmak için tasarlandı.
Warner Bros, Netflix anlaşmasını sonuçlandırma konusundaki kararlılığını yinelemiş olsa da Paramount geri adım atacağına dair hiçbir işaret vermiyor ve karşı teklifini hala cazip hale getirebilir.
Bu ayın başlarında Paramount, hissedarlara, Netflix ile yapılan anlaşmanın onayına karşı oy kullanmak üzere Warner’ın yönetim kuruluna üye adayları göstereceğini ve ayrıca söz konusu anlaşmayla ilgili daha kapsamlı açıklamayı zorlamayı amaçlayan bir dava açacağını bildirdi.
Netflix eş CEO’su Ted Sarandos, Salı günkü bir konferans görüşmesinde, şirketin DVD’yi posta yoluyla kiralama günlerinde Walmart ve artık tarihe karışmış Blockbuster video zinciri gibi rakiplerle nasıl başa çıktığını anımsatarak Paramount’a bir uyarı göndermiş gibiydi. “Rekabete de değişime de yabancı değiliz,” dedi Sarandos.
Paramount’la mücadele etmenin ötesinde Netflix’in, ülkedeki en fazla aboneye sahip yayın hizmetine HBO’yu eklemenin rekabeti boğmayacağı ve fiyatları yükseltmeyeceği konusunda ABD düzenleyicilerini ikna etmesi de gerekecek.
Bu belirsizlik, geçen ay Warner Bros Discovery ile anlaşmasının açıklanmasından bu yana yüzde 20 düşen Netflix’in hisse fiyatına da yansıdı. Şirket, satın almayı Warner’ın kablolu TV işini ayırması tamamlanmadan bitirmeyi beklemediği için (bu sürecin altı ila dokuz ay sürmesi öngörülüyor) bu kara bulutun yılın büyük bölümünde Netflix’in üzerinde kalması muhtemel.
“Tamamı nakit bir anlaşmaya yönelmesi, Netflix’in hedefini ne kadar istediğini gösteriyor; ancak hissedarlar, aynı isteğin Paramount Skydance’den yeni bir karşı teklif ve muhtemelen bu teklif savaşında birkaç tur daha getirmesine yol açmasını umuyor,” dedi AJ Bell’in finansal analiz birimi başkanı Danni Hewson.
“İşlerin Netflix açısından zorlaşabileceği yer de burası. Fazla ödeme yapmak istemiyor; ama içerik hakimiyeti yarışında alt edilmek de istemiyor.”