Musk'ın sinyalini verdiği Twitter'ın borsadan çıkması halinde ne olur?

REKLAM

Twitter'ın birinci çeyrek gelirleri 1,2 milyar dolara günlük kullanıcı sayısı da yüzde 16'lık artışla 229 milyona yükseldi.

Sosyal medya devinin, Elon Musk'ın 44 milyar dolarlık teklifini kabul etmesinden bir kaç gün sonra açıkladığı finansal durum raporu şirketin son performans raporlarından biri olabilir. Zira Musk, satın almanın tamamlanmasının ardından şirketi halka açık olmaktan çıkarmak istediğini açıklamıştı. 

Bu adımın en belirgin sonucu şirketin hisselerinin artık New York Borsası'nda işlem görmemesi ve şimdi olduğu gibi 3 ayda bir performans raporu açıklamak zorunda olmaması olacak.

Peki bir şirket halka açık olmaktan vazgeçerse ne olur?

Hisse senetlerine ne olacak?

Satın alma planlandığı gibi sonuçlanmasının ardından elinde Twitter hissesi bulunduran herkes hisse başına nakit 54,20 dolar alacak. Sonrasında da bu hisseler iptal edilecek ve herhangi bir geçerliliği kalmayacak.

Neler değişecek?

Twitter artık ABD'li düzenleyici kuruluşlara her üç ayda bir hazırladığı raporu sunmak zorunda olmayacak. Ayrıca şirket strateji ve faaliyetlerindeki önemli değişiklikleri halka açıklaması gerekmeyecek. Şu anda bu açıklamaları yapmaması halinde yöneticileri aleyhine dava açılabiliyor.

İpler kimin elinde olacak?

Şirketin bir yönetim kurulu olmaya devam edecek. Columbia Üniversitesi'nden Eric Talley şirketin eyalet bazındaki yönetişim kuralları, vergi gibi kanunlara uymaya devam edeceğini belirtti.

Özel sahipli şirket olmanın avantajları neler?

Twitter'ın borsadan çıkması ile faaliyetlerdeki büyük değişimler sonrası kızgın hissedarlara hesap verme zorunluluğu kalmayacak. Örneğin Musk, Twitter'ın ana gelir kalemlerinden biri olan reklamlara bağımlılığın azaltılabileceğinden bahsetmişti.

Yatırımcılar genelde bir şirketin aldığı kararın kendisinin ya da zamanlamasının yanlış olduğunu düşündüğünde hisse senetlerini satarak fiyatın düşmesine yol açabiliyor. Sonuçta halka açık bir şirketin yönetim kurulunun ana görevi hissedarlara gelir sağlamak. 

Özel sahipli şirketlerin ise hisse fiyatlarındaki kısa vadeli düşüşler gibi bir sorunu olmuyor. Ayrıca stratejik kararlarını alırken yeni yatırım planlarını ve harcamaları bir sonraki çeyrek raporunda yatırımcılara anlatmak zorunda olmuyor.

Aslında halka açık bir şirket yönetiminin stratejik kararlar almasına bir engel yok fakat bu karar gösterilen tepki özel sahipli şirketlere göre çok daha fazla olma riski bulunuyor.

Halka açık şirketlerde tepki potansiyeli ne kadar yüksek?

Halka açık şirketler üzerinde daha fazla duran ve hassas davrananlar sadece devlet kuruluşları olmadığını vurgulayan Kellog İşletme Okulu profesörü Harry Kraemer medyanın da bu şirketlere özel bir ilgisi olduğunu belirtti.

Ayrıca Kraemer'e göre her üç ayda bir performans hedeflerine ulaşma baskısı da oldukça yüksek. Bunu Kraemer "Genelde bana Baxter'da 23 yıl geçirdiğimi söyleyenlere Baxter'da 92 çeyrek çalıştım diyerek cevap veriyorum. Her bir çeyrek hayatımın en önemli dönemi oluyordu ta ki bir sonraki dönem başlayana kadar," şeklinde anlatıyor.

Kısa vadeli düşünceden uzaklaşma her zaman iyi bir şey mi?

Halka açık olmamak şirketlere inandıkları değişimi uygulamaları için daha fazla özgürlük tanıyor. Fakat Talley'a göre bu hesap verilebilirlik açısından bir kaynağın azalması anlamına da geliyor. Talley savurgan ve ciddiyetsiz bir şekilde yönettiğinizda halka açık şirketlerde bunun önüne geçilmesinin daha kolay olduğunu belirtiyor.

Borsadan çıkarak bir şirket ne kaybeder?

En belirgin kayıp hızlı bir şekilde kaynak oluşturmada yaşanır. Halka açık şirketler acil olarak paraya ihtiyaç duyduklarında borsa da daha fazla hisse satarak hızla kaynak oluşturabilir.

Musk kar etmeyi tamamen ikinci plana atabilir mi?

Tek hissedar olması durumunda Musk istediği herşeyi yapabilir. Fakat milyarder işadamı bu satın alma için bankalardan 25,5 milyar dolar kredi alıyor. Yani Musk'ın bir şekilde bu bankalardan aldığı borcu faiziyle birlikte ödemesi gerekiyor. 

Öte yandan Twitter'da başka hissedarların da kalması durumunda karlılık üzerindeki baskılar sürebiilir. 

Twitter borsadan çıkarsa tekrar halka açılabilir mi?

Evet şirket isterse tekrar halka açılabilir. Borsadan ayrılan bir şirket yapısal değişimini tamamladıktan sonra tekrar halka açılabilir.