Türk yetkililer, ülkenin 18 milyar $’ı aşan ve 450 binden fazla kişinin parasını içeren yatırım fonu skandalının merkezindeki Tera Yatırım Başkanı’nı çarşamba sabahı gözaltına aldı.
Geçen hafta fon yönetimi iştiraki bazı ödemeleri yapamadığını açıklayan Türk aracı kurumu Tera Yatırım'ın kurucusu, dava süreci sonuçlanana kadar gözaltında tutulacak.
REKLAM
REKLAM
Emre Tezmen'in dört kişiyle birlikte tutuklanması, 131 Türk fonundaki yatırımcıların varlıklarının satılmasını beklerken, paralarının ne kadarını geri alabilecekleri hâlâ belirsiz olmakla birlikte, altı aya kadar uzayabilecek bir süreçle karşı karşıya kaldıkları bir döneme denk geliyor.
Kriz, Tera Portföy ve Pusula Portföy'ün yönettiği fonların da aralarında bulunduğu bazı fonların, birikimlerini çekmeye çalışan yatırımcılara ödeme yapmakta zorlanmasıyla başladı. Bu fonlar, aynı anda çok fazla satış yapıldığında fiyatları düşürerek yatırımcılara geri ödenecek tutarı azaltma riski bulunan, hızlıca elden çıkarılması zor hisselerde büyük paylara sahipti.
Tera Yatırım'ın portföy yönetim birimi, 16 Eylül'de yaptığı açıklamada, iki fonundan yatırımcı çıkışları nedeniyle bazı ödemeleri gerçekleştiremediğini duyurdu; Pusula Portföy de benzer gecikmeler bildirdi.
İlk kez 19 Eylül'de gözaltına alınan Tezmen, çarşamba günü sabahın erken saatlerinde, Tera yönetim kurulu üyeleri Kerem Alkin ve Emre Alkin, Tera Portföy genel müdürü Alper Öztürk ile Pusula Finans Holding yönetim kurulu başkanı Serdar Turhan'la birlikte resmen tutuklandı; haberi Türk yayın kuruluşu NTV geçti.
Kerem Alkin geçen yıl Dışişleri Bakanlığı'ndan emekli oldu ve 2021-2024 yılları arasında Türkiye'nin OECD nezdindeki büyükelçisi olarak görev yaptı. Kardeşi Emre ise tanınmış bir ekonomist ve televizyon yorumcusu.
Türk makamlarının, Anadolu Ajansı'nın haberine göre, çeşitli finans kuruluşlarının yöneticileriyle bağlantılı varlıkları dondurduğu, bu kişilerin, eşlerinin ve yakın akrabalarının bazı işlemlerine de kısıtlama getirdiği bildirildi.
Savcılar ayrıca, varlıkların yurt dışına çıkarılıp çıkarılmadığını tespit etmek amacıyla, 2024'ten bu yana yapılan para ve kripto transfer kayıtlarını talep etti.
Aracı kurum Bulls Yatırım, yönetim kurulu başkanı Kemal Akkaya'nın ifade verdikten sonra çarşamba günü serbest bırakıldığını açıkladı. Akkaya'nın, savcılara şirketin “Ponzi” ya da “zincir sistemi” olarak nitelendirilen fon yapılarıyla herhangi bir ilişkisi bulunmadığını söylediği belirtildi.
Geçen cuma, skandalın patlak vermesinin hemen ardından Adalet Bakanı Akın Gürlek, sosyal medyada yaptığı paylaşımda şu ifadeleri kullandı: “Vatandaşlarımızın alın terini, emeğini ve birikimlerini sömürenler, hukuk önünde hesap verecek!”
Bakan, yetkililerin “Ponzi benzeri” yöntem iddialarının da peşinde olduğunu ekledi. O ana kadar dört şüpheli tutuklanmış, 51 kişi de yurt dışına çıkış yasağıyla karşı karşıya kalmıştı.
Fonlar nasıl çöktü?
Fonlar paralarının büyük bölümünü nadiren işlem gören hisselere yatırdı. Piyasada nispeten az sayıda hisse bulunması nedeniyle, görece mütevazı alımlar bile fiyatları yukarı itebiliyordu.
Bu artan değerlemeler, fonların ilan edilen getirilerini şişirerek yeni tasarruf sahiplerini cezbetti; bu yeni girişler de aynı ya da ilişkili hisselere yönlendirildi. Bazı fon yöneticileri, daha fazla hisse alabilmek için ellerindeki hisseleri teminat göstererek borçlandı.
Ancak yatırımcılar paralarını çekmek istediğinde, bu varlıkların satılması fiyatları hızla ve sert biçimde aşağı çekme riski taşıyordu. Çekim talepleri arttıkça, fonlar için bu durum giderek daha büyük bir sorun haline geldi; zira yatırımcılara ödeme yapmak için nakde ihtiyaç duyulurken, varlıkları hızla satmak hisse fiyatlarını daha da aşağı itebilirdi.
Uyarı işaretleri, geçen haftaki ödeme gecikmelerinden önce de mevcuttu.
Endeks sağlayıcısı MSCI, haziran ayında, daha küçük Türk şirketlerinin borsada işlem gören hisseleriyle bağlantılı bazı fon varlıklarına ilişkin “muhtemel eşgüdümlü işlemler” konusunda uyarıda bulundu. Bu durumun fiyatları bozabileceğini belirtti. O dönemde MSCI, Tera'nın ya da başka herhangi bir şirketin adını anmadı.
Tera'nın kendi hisse fiyatı, borsaya kote olduğu günden zirveye kadar yüzde 50.000'in üzerinde artış kaydetti. Ancak Türkiye'nin düzenleyici kurumları ağustosta yatırım fonlarını etkileyen kuralları sıkılaştırdıktan sonra, hisse fiyatındaki düşüş hızlandı.
MSCI, kasım ayındaki incelemesi sırasında yeterli ilerleme görmemesi halinde, Türk menkul kıymetlerinin endekslerdeki muamelesine ilişkin ilave adımlar atmayı değerlendirebileceğini duyurdu.
Zararı sınırlama çabası
Sermaye Piyasası Kurulu, yedi şirket tarafından yönetilen 131 fonun tasfiye edilmesine karar verdi.
Kurul, çarşamba günü yaptığı açıklamada bu fonlarda 455 bin 758 farklı yatırımcının payı bulunduğunu bildirdi. İşbank ve kamu bankası Ziraat Bankası tasfiyeleri denetleyecek; düzenleyici kurum, 21 Eylül'de bu fonların satış süresini üç aydan altı aya çıkardı.
Kurul açıklamasında, “Bu düzenleme, tasfiyeye konu fonların portföy yapıları ve piyasa koşulları dikkate alınarak mümkün olan en elverişli şartlarda satılabilmesini sağlamak amacıyla yapılmıştır” denildi.
Yatırımcıların, varlıklar satıldıkça payları oranında gelir elde etmesi öngörülüyor; ancak sonuçta ne kadarını geri alabilecekleri hâlâ net değil.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, fonların toplam büyüklüğünü 18,3 milyar dolar (15,9 milyar avro) olarak açıkladı ve krizin Türkiye'nin finansal piyasalarına yayılmasını beklemediğini söyledi.
Bakan, televizyon röportajında “Sorunlu alanı karantina altına aldık” ifadesini kullanarak, etkilenen fonların sektörün yalnızca yüzde 10'unu oluşturduğunu vurguladı.
Borsa İstanbul Tüm Hisseler endeksi, geçen haftanın başından bu yana yüzde 12 gerilerken, yaklaşık 50 hisse senedi değerinin yüzde 40'ını ya da daha fazlasını kaybetti.