ECB, temmuz ayında faiz oranlarını sabit tutarak Kasım 2022’den bu yana sekiz kez yapılan faiz indirimleriyle tamamlanan gevşeme döngüsünü sonlandırdı.
REKLAM
Euro Bölgesi'nde enflasyon, Avrupa Merkez Bankası’na (ECB) bir miktar nefes aldıracak şekilde bu ay yatay seyretti. Eurostat’ın cuma günü açıkladığı ön veriler, temmuz ayında tüketici fiyatlarının yıllık bazda yüzde 2 oranında arttığını gösterdi. Bu oran haziran ayıyla aynı. Aylık bazda ise fiyatlar değişmedi.
Ekonomistler enflasyonun yüzde 1,9’a gerilemesini bekliyordu ancak bu veri, ECB’nin uzun süredir devam eden enflasyon baskılarına karşı yürüttüğü stratejiyi doğrular nitelikte.
Kategori bazında bakıldığında, gıda, alkol ve tütün yıllık yüzde 3,3’lük artışla en yüksek enflasyon oranına ulaştı (haziranda yüzde 3,1). Hizmet sektörü yüzde 3,1 ile ikinci sırada yer aldı (önceki ay yüzde 3,3’tü). Enerji hariç sanayi malları yüzde 0,8 arttı.
Çekirdek enflasyon (gıda ve enerji hariç) yüzde 2,3 ile sabit kaldı. Ancak aylık bazda yüzde -0,2 ile Ocak 2025’ten bu yana ilk negatif değer kaydedildi.
Üye ülkeler arasında Estonya (yüzde 5,6) ve Hırvatistan (yüzde 4,5) en yüksek yıllık enflasyon oranlarını kaydederken, Fransa (yüzde 0,9) ve Kıbrıs (yüzde 0,1) en düşük seviyeleri gördü. Aylık bazda, Hırvatistan yüzde 1,2 artış yaşarken, İtalya yüzde 1 oranında düşüş kaydetti.
ECB politikasında 'bekle-gör' Dönemi
ECB, temmuz ayında faiz oranlarını sabit tutarak Kasım 2022’den bu yana sekiz kez yapılan faiz indirimleriyle tamamlanan gevşeme döngüsünü sonlandırdı.
Başkan Christine Lagarde, geçen hafta yaptığı açıklamada, “iyi bir konumda” olduklarını söyledi ancak gümrük tarifelerinin enflasyon üzerindeki etkisini değerlendirmenin zor olduğunu vurguladı. Bu veri, ECB’nin bekle-gör yaklaşımını güçlendirdi. Şimdi odak noktası, AB-ABD ticaret anlaşmasının fiyat dinamiklerine etkisi.
Euro yeniden baskı altında mı?
Yılın ilk yarısında tarihi performans sergileyen euro, temmuz ayında yılın ilk aylık düşüşünü yaşadı. Ayın son haftasında, euro ABD doları karşısında yüzde 2,8 değer kaybederek 1,14 seviyesine geriledi. Bu son yedi haftanın en düşük seviyesi.
Dönüm noktası, ABD Başkanı Donald Trump ile Avrupa Komisyonu Başkanı Von der Leyen arasındaki ticaret anlaşmasının Washington lehine olduğu algısıyla geldi. Buna ek olarak güçlü ABD verileri, yükselen ABD enflasyonu ve Fed’in faizleri yüzde 4,25–4,50 aralığında sabit tutması da eurodaki değer kaybını hızlandırdı.
Bu, Eylül 2022’den bu yana euronun en kötü haftalık performansı oldu. O dönemde enerji piyasasındaki kriz, euronun parite altına düşmesine ve 0,9535 dolara kadar gerilemesine neden olmuştu.
Bugünkü koşullar o kadar sert olmasa da, önümüzdeki veri açıklamaları, ticaret politikalarının etkisi ve tarife gelişmeleri, euronun yıl sonuna kadar izleyeceği yönü belirlemede kritik olacak.
Piyasalar geri çekildi
ABD Başkanı Trump’ın, küresel bazda yüzde 15’lik gümrük tarifesi ve anlaşması olmayan ülkelere yüzde 25 ila yüzde 41 arasında ek vergiler açıklamasıyla Avrupa borsaları cuma günü geriledi. Hindistan, Kanada ve İsviçre bu vergilerden en çok etkilenen ülkeler oldu. Çin ise şimdilik bu listede yer almadı.
EURO STOXX 50 yüzde 1,7, STOXX 600 ise yüzde 1,3 değer kaybetti.
Ülke endekslerinde de düşüş görüldü:
- Almanya DAX: Yüzde 1,7
- İtalya FTSE MIB: Yüzde 1,9
- Fransa CAC 40: Yüzde 1,8