Sektör devleri arasında yapılan milyarlarca dolarlık yatırım anlaşmaları, 2000’lerdeki dot-com balonu dönemini hatırlatıyor. Nvidia hisseleri, hem bu tedirginliklerin hem de siyasi açıklamaların etkisiyle haftayı zayıf kapattı.
Yapay zeka odaklı hisselerdeki hızlı yükselişin sürdürülebilirliğine dair endişeler, bu hafta teknoloji piyasalarında sert satışlara yol açtı.
Çip üreticisi Nvidia hissesi cuma günü yüzde 4’e varan düşüşle teknoloji hisseleri arasındaki düşüşe öncülük etti. Haftalık kayıp ise yaklaşık yüzde 10’a ulaştı.
Yapay zeka balonu endişesi büyüyor
Yatırımcılar son günlerde “yapay zeka balonu” tartışmalarını yoğun biçimde gündeme getiriyor.
Sektör devleri arasında yapılan milyarlarca dolarlık yatırım anlaşmaları, 2000’lerdeki dot-com balonu dönemini hatırlatıyor. Nvidia hisseleri, hem bu tedirginliklerin hem de siyasi açıklamaların etkisiyle haftayı zayıf kapattı.
Dot-com balonu, 1990'ların sonunda internet şirketlerine yönelik aşırı iyimserlik ve spekülasyon sonucu oluşan ekonomik balondu. Özellikle “.com” uzantılı internet şirketlerinin değerleri, kârlı olup olmadıklarına bakılmaksızın hızla şişirilmiş, bu şirketlerin hisseleri borsalarda fahiş fiyatlarla işlem görmüştü. Yatırımcılar internetin yaygınlaşmasıyla, internet tabanlı her girişimin dev kazanç sağlayacağına inanıyordu ve bu sebeple kazançsız şirketlere dev yatırımlar yapıyordu. 1995-2000 arası zirveye ulaşan balon, 2000-2002 arasında çökmüştü. Sonunda 2000 yılında Nasdaq borsası yüzde 75’e yakın değer kaybetmişti. Binlerce internet şirketi battı ve milyonlarca dolar yatırım buharlaşmıştı.
Şimdilerde yatırımcılar yapay zeka sektöründe de böyle bir sarsıntı yaşanıp yaşanmayacağını tartışıyor. Zira apay zekaya duyulan heyecan sayesinde teknoloji hisseleri rekor seviyelere ulaştı. 2018’de 1 trilyon dolar değerine ulaşan ilk şirket Apple olmuştu. Bugün ise yapay zeka odaklı dokuz farklı şirket bu eşiği aştı.
Bunların başında gelen Nvidia, sadece bir yıl içinde değerini üç katına çıkararak 4 trilyon dolar gibi inanılmaz bir seviyeye ulaştı. Onu geçen hafta Microsoft izledi. Şirket, sadece bir çeyrekte 30 milyar dolarlık yapay yatırımı yaptığını açıklamıştı.
'Devlet kurtarmayacak'
Perşembe günü Trump yönetiminden bir yetkili, OpenAI yöneticisi Sarah Friar’ın devlet desteğine ilişkin açıklamalarına yanıt vererek “Yapay zeka sektörüne devlet tarafından kurtarma paketi sağlanmayacak,” dedi.
Beyaz Saray’ın yapay zeka ve kripto danışmanı David Sacks, X platformunda yaptığı paylaşımda, “ABD’de en az beş büyük yapay zeka şirketi var. Biri batarsa diğeri onun yerini alır,” ifadelerini kullandı.
Bu açıklamalar, OpenAI’ın veri merkezi yatırımları için hükümetten garanti isteyebileceği yönündeki yorumların ardından geldi. OpenAI CEO’su Sam Altman ise bu iddiayı reddederek şirketin devletten herhangi bir garanti talebinde bulunmadığını söyledi.
Ayrıca, Qualcomm’un çeyrek sonuçlarının açıklanmasının ardından çip üreticilerinde de düşüş yaşandı. Son dönemde Nvidia CEO’su Jensen Huang’ın, Çin’in “yapay zeka yarışında ABD’nin hemen gerisinde” olduğunu söylemesi de yatırımcıları endişelendirdi.
Michael Burry’den 'yapay zeka karşıtı' hamle
2008 finans krizini öngörmesiyle tanınan ünlü yatırımcı Michael Burry, bu kez Nvidia ve Palantir hisselerine karşı pozisyon aldı. Burry'nin “short” (açığa satış) hamlesinin, iki şirketin hisselerindeki sert düşüşle ilişkili olduğu düşünülüyor. Nvidia yüzde 5,6, Palantir ise yaklaşık yüzde 8 değer kaybetti.
“Short” ya da açığa satış, bir yatırımcının değerinin düşeceğini düşündüğü bir hisse senedinden kazanç elde etme yöntemi. Yatırımcı, o hisse senedini ödünç alıyor ve mevcut yüksek fiyattan satıyor. Daha sonra fiyat düştüğünde aynı hisseyi daha düşük fiyattan geri alıyor ve ödünç aldığı kişiye iade ediyor. Aradaki fark yatırımcının kârı oluyor.
Ancak hisse fiyatı düşmek yerine yükselirse, yatırımcı büyük zarar ediyor çünkü hisseleri geri almak için daha yüksek bir bedel ödemesi gerekiyor. Bu yüzden açığa satış, yüksek riskli bir yatırım stratejisi.
Diğer yandan piyasalar, Burry’nin bu adımını yapay zeka sektöründe “aşırı değerlenme” uyarısı olarak yorumladı. Nvidia’nın piyasa değeri 4,58 trilyon dolara gerilerken, Meyka'nın analizine göre analistlerin büyük kısmı hâlâ hisse için “al” tavsiyesini koruyor. Ancak bu durum, büyük yatırımcıların tek bir hamlesinin bile yapay zeka piyasasında ciddi sarsıntı yaratabileceğini gösteriyor.
Analistler ikiye bölündü
Bazı yatırımcılar Burry’nin pozisyonunu “balonun patlamaya yakın olduğu” şeklinde okurken, diğerleri bu düşüşü uzun vadeli alım fırsatı olarak değerlendiriyor.
58 analistin çoğu Nvidia için olumlu görüş bildirirken, Palantir için “bekle-gör” yaklaşımı hâkim.
Nvidia, yıl başından bu yana yüzde 22 düşüş yaşamış olsa da, son bir yıldaki yüzde 23,7’lik büyüme performansını koruyor. Ancak Palantir’in 400’ü aşan fiyat-kazanç oranı, yatırımcıların değerleme endişelerini artırıyor.
Bazı uzmanlara göre ise bu tür dalgalanmalar yapay zeka sektörünün olgunlaşma sürecinin bir parçası.
Blackwell çiplerine talep yüksek
Öte yandan, Nvidia CEO’su Jensen Huang ise şirketin yeni nesil Blackwell çiplerine yönelik talebin “çok güçlü” olduğunu savunuyor.
Huang, Blackwell çiplerine artan talep nedeniyle üretim kapasitesini artırdığını belirtiyor.