Morgan Stanley, salı günü Bitcoin ve Solana ETF'lerini piyasaya sürmek için başvuruda bulundu. Bu hamle, büyük ABD bankalarının artık kriptoya mesafeli durmadığını gösteriyor.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan Form S-1'e göre, Morgan Stanley, piyasa değerine göre sırasıyla birinci ve altıncı en büyük kripto varlıkları olan Bitcoin ve Solana'nın fiyatına bağlı ETF'ler başlatmayı planlıyor.
Toplam varlıklara göre en büyük 10 ABD bankasından biri ilk kez resmi olarak kripto ETF'leri sunmak üzere harekete geçti.
Borsa yatırım fonu (ETF), bir hisse senedi gibi borsada işlem gören ve yatırımcılara doğrudan sahip olmadan bir endekse, sektöre veya emtiaya kolayca maruz kalmalarını sağlayan bir varlık sepeti.
Birçok yatırımcı, düşük maliyetli ve kullanışlı oldukları için ETF'ler aracılığıyla kriptoya maruz kalmayı tercih ediyor. Ayrıca, dayanak varlıkları doğrudan tutmanın ve korumanın düzenleyici ve lojistik zorluklarını ortadan kaldırırken daha fazla likidite sunabilirler.
Ancak SEC'in ABD'de listelenen ilk Bitcoin ETF'sini onaylamasından bu yana geçen iki yıl içinde, bu ürünleri piyasaya sürenler büyük ölçüde bankalar yerine varlık yöneticileri oldu.
Dünyanın en büyük varlık yöneticisi olan BlackRock, geçtiğimiz aralık ayında yaptığı açıklamada, Bitcoin ETF paketinin 100 milyar dolara (85 milyar euro) yaklaşan tahsisleri ve 245 milyon dolardan (210 milyon euro) fazla yıllık ücret geliriyle firmanın en büyük gelir kaynağı haline geldiğini söyledi.
Şimdiye kadar yalnızca müşteri fonlarının emanetçisi olarak hareket eden ABD bankaları, 2026'da kripto hizmetleri sağlayıcıları olarak gelişmeye hazır ve istekli görünüyor.
Trump yönetiminde düzenleyici baskı
Mevcut ABD yönetimi, kripto varlık endüstrisine karşı oldukça olumlu bir tutum sergiliyor. Başkan Donald Trump'ın ailesi, 2024 başkanlık seçimlerinden sadece 50 gün önce World Liberty Financial adlı bir kripto platformu başlattı.
Şirket, Trump'ın en büyük iki oğlu Donald Jr ve Eric Trump tarafından yönetiliyor ve başka bir firma olan Trump Media and Technology Group ile birlikte ABD Başkanı'nın kişisel kripto girişimlerini genişletti.
Bu özel çıkarlara paralel olarak, mevcut ABD yönetimi Wall Street'i kripto varlıklarını tamamen kucaklamaya teşvik eden büyük bir düzenleyici baskı yaptı.
Temmuz 2025'te Trump, stabilcoinler için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturan ABD Stablecoinleri için Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Kurma Yasasını (GENIUS Yasası) imzaladı. Bunlar, değerlerini gerçek dünyadaki bir varlığa, tipik olarak ABD doları gibi fiat bir para birimine sabitleyerek istikrarlı bir değer sağlamak üzere tasarlanmış kripto varlıklar.
Aynı ay, Yatırımcılar için Kripto Yasal Sorumluluk, Kayıt ve Şeffaflık Yasası (CLARITY Yasası) ABD Kongresi'nde onaylandı. Şimdi ABD Senatosu'nda ilerliyor ve 15 Ocak 2026'da geçmesi bekleniyor.
CLARITY Yasası, yıllardır ABD'li kripto firmalarına ağırlık veren uzun süredir devam eden "uygulama yoluyla düzenleme" dönemini sona erdirmeyi amaçlayan dönüm noktası niteliğinde bir mevzuat.
Eylül 2025'te SEC, kripto varlıklara bağlı olanlar da dahil olmak üzere yeni emtia ETF'leri için listeleme kurallarını yenileyerek firmaların piyasaya daha fazla finansal ürün sunmasının önünü açtı.
Bu değişim, Morgan Stanley'in Ekim 2025'te müşterilerin kripto yatırımlarına erişimini genişletmesine yardımcı oldu ve şimdi doğrudan kripto ETF'leri sunmak için SEC'e başvurdu.
2026'nın başında Bank of America, varlık danışmanlarının müşteri portföylerinde kripto tahsisleri önermesine izin vermeye başladı, bu da büyük ABD bankaları arasında kripto varlıklarının giderek daha fazla benimsendiğinin bir başka işareti.
Bu AB için ne anlama geliyor?
ABD bankacılık sektörü ve kripto endüstrisindeki bu gelişme sadece Wall Street için önemli değil, aynı zamanda Avrupalı yatırımcılar için de doğrudan etkileri var.
ABD'de listelenen ETF'ler, Devredilebilir Menkul Kıymetlere Toplu Yatırım Teşebbüsleri (UCITS) rejimi kapsamındaki AB gerekliliklerini karşılamadıkları için genellikle Avrupalı perakende yatırımcılara açık değil.
Morgan Stanley, 2023 yılında bu alana girdiğinden beri Avrupa ETF piyasasındaki ayak izini genişletiyor ve bu fonların AB uyumlu versiyonlarını piyasaya sürmek için gereken altyapıyı oluşturuyor.
Avrupa henüz UCITS uyumlu bir spot kripto ETF görmemiş olsa da, dünyanın en büyük kripto varlık borsalarından biri olan Coinbase gibi büyük platformlar, bu yıl Avrupa'da kripto ETF ticaretini mümkün kılmak için Morgan Stanley de dahil olmak üzere finansal kurumlarla ortaklık kuruyor.
Birlikte, yalnızca UCITS ile değil, aynı zamanda firmaların bir Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcısı (CASP) lisansına sahip olmalarını gerektiren AB'nin Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) kurallarına da uymayı hedefliyorlar.
Morgan Stanley'nin atılımı, Wall Street için kriptonun artık kaçınılması gereken bir itibar riski değil, artık görmezden gelemeyecekleri bir gelir akışı olduğunu gösteriyor.