Bank of America'nın son anketine göre, Avrupalı yatırımcıların ekonomik büyümeye ilişkin iyimserliği, Almanya'nın mali teşvikleri ve savunma harcamalarına ilişkin umutlarla birlikte rekor seviyeye ulaştı.
Avrupa'nın ekonomik görünümüne ilişkin iyimserlik, kurumsal yatırımcılar arasında rekor seviyelere ulaşırken, Almanya'nın mali genişleme beklentileri ve savunma harcamalarının artması kıtanın geleceğine ilişkin güveni artırıyor.
REKLAM
REKLAM
Bank of America'nın salı günü yayınlanan şubat ayı Avrupa Fon Yöneticileri Anketi'ne göre, katılımcıların yüzde 74'ü önümüzdeki aylarda Avrupa'da büyümenin hızlanmasını bekliyor.
Bu oran ocak ayındaki yüzde 67'lik orana göre bir artışa işaret ediyor. Daha önce yüzde 23 olan fon yöneticilerinin sadece yüzde 15'i ekonominin yatay seyredeceğine inanıyor. Net bazda, Avrupalı yatırımcıların yüzde 96'sı Avrupa'da bir resesyon beklemiyor.
Alman teşvikleri kilit katalizör olarak görülüyor
İyimser görünüm büyük ölçüde Almanya'nın mali planlarıyla destekleniyor. Katılımcıların yüzde 63'ü Almanya'nın mali teşviklerini daha güçlü bir Avrupa büyümesi için ana katalizör olarak görürken, yüzde 22'si artan AB savunma harcamalarına işaret ediyor.
Genel olarak, katılımcıların yüzde 59'u Almanya'nın mali ve AB savunma harcamalarının Avrupa'nın küresel büyüme eğilimlerinden ve ABD politika dinamiklerinden ayrışmasını sağlayacağına inanıyor.
Bank of America'da yatırım stratejisti olan Andreas Bruckner, "Alman mali teşviklerinin etkisi makro verilerde görülmeye başlandı," dedi.
İyileşen görünüm, ABD ekonomisine ilişkin artan endişelerle tezat oluşturuyor.
Buna karşılık, ABD'ye yönelik duyarlılık zayıfladı. Avrupalı yatırımcıların neredeyse yarısı (yüzde 48), ocak ayında yüzde 44 olan ABD ekonomisinin önümüzdeki aylarda durgunluk evresine girmesini bekliyor.
ABD büyümesinin hızlanmasını bekleyenlerin oranı ise yüzde 36'dan yüzde 33'e geriledi.
Zayıflayan ABD işgücü piyasası ve tüketici, katılımcıların yüzde 44'ü tarafından küresel büyümeye yönelik ana aşağı yönlü risk olarak görülürken, yüzde 41'i Trump yönetiminin politika bileşimini kilit risk olarak belirtiyor.
Avrupa hisse senetlerine yönelik güçlü inanç devam ediyor
Yatırımcılar Avrupa hisse senetleri konusunda büyük ölçüde olumlu düşünmeye devam ediyor.
Net bazda, yüzde 89'u önümüzdeki 12 ay boyunca varlık sınıfı için yukarı yönlü görüş bildiriyor, ancak bu oran ocak ayındaki yüzde 97'ye göre düşüş gösteriyor.
Özellikle, hiçbir katılımcı aşağı yönlü bir beklenti içinde değil. Daha önce yüzde 77 olan katılımcıların yüzde 89'u kazanç artışının en olası itici güç olduğunu belirtiyor.
Sadece yüzde 4'lük bir kesim iskonto oranındaki düşüşün hisse fiyatlarındaki artışın ana nedeni olacağına inanıyor. Katılımcıların çoğunluğu (yüzde 63) Avrupa hisse senetlerinin önümüzdeki yıl ABD'deki benzerlerinden orta düzeyde daha iyi performans göstermesini beklerken, yüzde 22'si önemli ölçüde daha iyi performans öngörüyor.
10'dan daha azı ABD'ye kıyasla benzer veya daha zayıf bir performans bekliyor. Sektör konumlandırması konjonktür yanlısı bir eğilimi yansıtmaktadır.
Yatırımcıların yüzde 59'u, ocak ayında yüzde 54 olan konjonktürel sektörlerin önümüzdeki aylarda defansif sektörlerden daha iyi performans göstermesini bekliyor.
Sağlık hizmetleri ve bankalar konsensüsün en fazla ağırlık verdiği sektörler olurken, otomobil ve medya en az ağırlık verilen sektörler arasında yer alıyor.
Yine de otomobil sektörü, enerji ve sağlık hizmetlerinin yanı sıra Avrupa'nın en az değerlenen sektörlerinden biri olarak görülüyor.
Teknoloji, sigorta ve kamu hizmetleri ise en aşırı değerli sektörler olarak görülüyor.
Katılımcıların yüzde 30'u -en büyük pay- ocak ayındaki yüzde 5'lik orandan keskin bir artışla sanayi sektörünün önümüzdeki 12 ay içinde en iyi performans gösteren sektör olmasını bekliyor.
Onu yüzde 19 ile malzeme sektörü takip ediyor. Güçlü bir ralliye rağmen, katılımcıların yüzde 56'sı Avrupa bankalarını cazip görüyor. Ancak bu oran geçen ayki yüzde 64'e göre azaldı; yüzde 26'sı ise artık sektörün yatay seyretmesini bekliyor.
Almanya Avrupa'nın en çok tercih edilen hisse senedi piyasası olmaya devam ederken, Fransa en az tercih edilen piyasa konumunda.
Alman hissiyatı son dört yılın en yüksek seviyesinde
ZEW'den gelen ayrı veriler, Almanya'nın ekonomik duyarlılık göstergesinin Ocak ayındaki dört yılın en yüksek seviyesi olan 59.6'dan Şubat 2026'da hafif bir düşüşle 58.3'e gerilediğini ve 65 olan piyasa beklentilerinin altında kaldığını gösteriyor.
'ZEW Göstergesi istikrarını korumaktadır. Alman ekonomisi kırılgan da olsa bir toparlanma sürecine girmiştir," diyen ZEW Başkanı Achim Wambach sözlerini şöyle sürdürdü:
"İhracat odaklı sektörler ılımlı ve güçlü iyileşmeler gösterdi."
"Kimya ve eczacılık, çelik ve metal üretimi ve makine mühendisliği sektörlerinde, 2025 yılı sonunda beklenenden daha güçlü gelen siparişleri yansıtan bir iyileşme kaydedildi."
"Özel tüketime ilişkin beklentiler de iyileşirken, bankalar, sigorta ve bilgi teknolojilerinde beklentiler zayıfladı."