Fed'in faiz indirimi kararı, küresel likiditenin daha da gevşemesine yol açarak sermayenin varlık sınıfları ve hisse senedi sektörlerinde kaymasına neden olabilir.
REKLAMAmerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası (Fed), bazı analistlerin beklediği gibi dört yıl sonra ilk faiz indirimini gerçekleştirdi.
Fed'in bu yıl içinde yapacağı iki toplantıda atacağı adımlar konusunda önemli tartışmalar olsa da, gevşeme döngüsüne cesur bir başlangıç yapmasının Avrupa piyasaları ve euro üzerinde önemli etkileri olacaktır.
Anlık piyasa tepkisi ve gelecek üzerindeki etkileri
Wall Street Çarşamba gününü, piyasaların Fed'in faiz indirimini çoktan fiyatlamış olması nedeniyle "gerçeği sat" tepkisine karşı düşüşle kapattı.
Ancak, Asya-Pasifik bölgesindeki hisse senetlerinin perşembe günü yükselişe geçmesi ve vadeli işlemlerin hem ABD hem de Avrupa borsalarında daha yüksek bir açılışa işaret etmesiyle birlikte riske karşı duyarlılık geri dönüyor olabilir.
Euro ve İngiliz sterlini, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) Fed'den daha az güvercin olması nedeniyle toparlanmadan önce ABD doları karşısında zayıfladı.
BoE'nin kararı yakından izleniyor
İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) bugün açıklayacağı faiz kararı, Fed'in faiz indiriminin ardından yüzde 4,75 ile yüzde 5 arasında belirlediği yeni faiz aralığına kıyasla politika faizini yüzde 5'te tutacak olması nedeniyle yakından izlenecek.
Fed'in faiz indirimi küresel piyasalar için bir dönüm noktası olarak görülüyor, zira düşük faiz ortamı daha fazla likiditeye işaret ediyor ve bu da diğer merkez bankaları üzerindeki daha yüksek faiz oranlarını sürdürme baskısını azaltabilir.
Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz indirimlerine devam etmesi muhtemel, ancak asıl soru yılın geri kalanında ne kadar ve ne hızda devam edeceği.
ECB'nin faiz indirim hızı Fed'inkinden daha yavaş olursa, euro ABD doları karşısında daha fazla aşağı yönlü baskıya maruz kalabilir.
Bu arada, doların zayıflamaya devam etmesi emtia fiyatlarını destekleyebilir ve bu da Avustralya doları, Kanada doları ve Yeni Zelanda doları gibi emtialara bağlı para birimlerine fayda sağlayabilir.
Varlık sınıfları açısından, banknotlar daha düşük getiri sağladığı için nakit daha az cazip hale gelebilir.
Farklı sektörler için faydaları
Sonuç olarak, "sıcak para" olarak adlandırılan para piyasalara geri dönerek hisse senetlerine, emtialara, tahvillere ve gayrimenkule akabilir.
Borsada, küçük sermayeli şirketler, kamu hizmetleri ve emlak gibi yüksek borç seviyelerine maruz kalan sektörlerin düşük faiz oranlarından faydalanması muhtemel.
Bu değişim, yatırım fonlarının daha yüksek getiri arayışıyla büyük sermayeli hisse senetlerinden daha küçük şirketlere yönelmesine yol açabilir.
Bu eğilim bu yıl Wall Street'te çoktan ortaya çıktı ve Avrupa'ya da yansıdı. Sonuç olarak, Euro Stoxx Small 200 endeksi Euro Stoxx 50'den daha iyi performans göstermeye başlayabilir.
REKLAMAyrıca, büyümeye duyarlı endüstriyel metaller ve enerji, özellikle de ham petrol ve bakır gibi emtia ile ilgili varlıklar izlenmeye değer.
Avrupa'daki madencilik ve enerji hisselerinin son dönemdeki düşük performansı toparlanma için bir fırsat sunabilir.
Fed faizleri neden 50 baz puan indirdi?
İlk büyük faiz indirimi, Fed'in faizleri çok uzun süre yüksek seviyelerde tutarak diğer merkez bankalarının çoğunun gerisinde kaldığının sinyalini verdi.
ABD iş gücü piyasasında daha fazla kötüleşmeyi önlemek için faiz oranlarını hızla düşürme aciliyeti var gibi görünüyor.
REKLAMSon veriler, tüketici harcamalarını ve ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebilecek işsizlik oranlarında artış eğilimi olduğunu gösteriyor.
Komite, daha önce yüzde 4 olarak tahmin ettiği işsizlik oranına ilişkin medyan tahminini yıl sonu itibarıyla yüzde 4,4'e yükseltti.
Toplantı sonrası yapılan açıklamada Fed, istihdam ve enflasyona yönelik risklerin şu anda kabaca dengeli olduğunu ve maksimum istihdamı desteklemeye güçlü bir şekilde bağlı kaldığını belirtti.
Ancak bu büyük faiz indirimi, ekonomik gerileme ya da resesyon risklerinin artmasından kaynaklanmıyor.
REKLAMSon ekonomik verilere göre ekonomi için yumuşak bir iniş hala ulaşılabilir olarak görülüyor.
Fed Başkanı Jerome Powell, "Şu anda ekonomide bir gerileme olasılığının yükseldiğini gösteren herhangi bir şey görmüyorum," dedi.
Fed'in gevşeme döngüsünü başlatmaya yönelik agresif "önden yükleme" yaklaşımının, "toplantı bazında" alınacak olan gelecekteki kararların hızını belirlemesi beklenmiyor.
Fed'in Dot Plot'u (karar alıcıların gelecekteki faiz oranlarına ilişkin tahminleri) 2024'te yüzde 0,5'lik bir indirime ve 2025'te 100 baz puan indirime işaret ediyor.
REKLAM