Nvidia'nın ötesinde: 2026'da Avrupa'nın en çok kazandıran yapay zeka hisseleri

Çoğu yatırımcı için Nvidia, Micron, AMD ve Broadcom ile birlikte yapay zeka patlamasının yüzü haline geldi; ancak yapay zeka tedarik zinciri Silikon Vadisi'nin çok ötesine uzanıyor.

REKLAM

REKLAM

Avrupa genelinde, yapay zeka veri merkezlerine kritik donanım sağlayan ve büyük ölçüde gözden kaçmış bir dizi şirket, 2026 borsasının en büyük kazananları arasında öne çıktı.

Avrupa'nın yapay zeka potansiyeli

Avrupa, Nvidia, Microsoft ya da OpenAI ölçeğinde bir yapay zeka şampiyonu çıkarmamış olabilir. Buna karşılık, yapay zekayı mümkün kılan altyapıyı sağlayan şirketlerden oluşan büyüyen bir ekosisteme ev sahipliği yapıyor: GPU'lar arasında veri taşıyan lazerler, gelişmiş çipleri bağlayan alt tabakalar, modelleri eğiten sunucular ve işlemciler fabrikadan çıkmadan önce onları test eden ekipman.

Yapay zeka veri merkezlerine harcamalar hızlanırken, bu şirketler sessizce dünyanın borsada en çok kazandıranları arasına girdi. Bazı hisseler bu yıl birkaç yüz puanlık getiriler sağlarken, bir hisse ise %2.200'den fazla prim yaptı.

Bu kazanımların tümü mevcut kârlarla desteklenmiyor. Bazı şirketler hâlâ zarar yazıyor, diğerleri ise bugünkü gelirlerden ziyade gelecekteki yapay zeka talebi beklentisiyle yüksek çarpanlardan işlem görüyor. Yatırımcılar fiilen, yapay zeka altyapı harcamalarının hızla büyümeye devam edeceğine oynuyor.

Aşağıdaki sıralama, 2026'da şu ana kadar en güçlü getiriyi sağlayan 10 Avrupa yapay zeka bağlantılı hisseyi öne çıkarıyor.

Sıralama, yıl başından bu yana kaydedilen hisse performansına dayanıyor. Şirketler, yatırım hikâyelerinin önemli bir bölümünün yapay zeka altyapısı, yarı iletken üretimi, fotonik, ağ donanımı, sunucular veya ilişkili teknolojilerle bağlantılı olması halinde listeye alındı. Likiditesi yetersiz hisseler hariç tutuldu.

10. Nokia: Yapay zeka ağlarıyla gelen geri dönüş

Nokia Oyj hisseleri yıl başından bu yana %159,51 yükseldi. Çoğu insanın aklında hâlâ on yılı aşkın süre önce elden çıkardığı telefonlarla yer etse de, Finlandiyalı grup bugün optik transmisyon ve IP ağ ekipmanları üretiyor; bu da, raflar arasında devasa veri hacimlerinin fiber üzerinden aktığı yapay zeka veri merkezlerinde bir darboğaz haline gelmiş durumda.

Kırılma noktası stratejik bir onayla geldi: Ekim 2025'te Nvidia, ortak geliştirilen bir iş ortaklığına bağlı olarak şirkete 1 milyar dolar (0,87 milyar avro) tutarında bir hisse yatırımı yaptı.

2026'nın ilk çeyreğinde Nokia'nın net satışları %4 artarak 4,5 milyar avroya yükseldi; ancak yapay zeka ve bulut müşterilerinden elde edilen net satışlar yıllık bazda %49 sıçrayarak artık grubun yaklaşık %8'ini oluşturuyor ve çeyrekte 1 milyar avro tutarında yeni yapay zeka ve bulut siparişi kayda geçti.

Optical Networks birimi %20 büyürken, yönetim ağ altyapısı için tüm yıl büyüme tahminini %12-%14 aralığına yükseltti.

9. ams-OSRAM: Yapay zeka fotoniği etrafında kendini yeniden yaratan aydınlatma üreticisi

Avusturya-Alman şirketi ams-OSRAM AG, yatırımcıların yapay zeka odaklı fotoniğe yönelişini benimsemesiyle 2026'da %175 değer kazandı.

Şirket, makinelerin fiziksel dünyayı görmesini ve onunla etkileşime girmesini sağlayan gelişmiş sensörler, görüntüleme ve optik teknolojiler geliştiriyor.

Mayıs ayında, yapay zeka veri merkezleri için optik bağlantı çözümlerini ticarileştirmek üzere önde gelen bir yapay zeka fotoniği müşterisiyle geliştirme anlaşması imzaladı; aynı zamanda yapay zeka destekli akıllı gözlüklere yönelik bileşenlere de açılıyor.

Şirketteki dönüşüm ivme kazanıyor: 2026 ilk çeyreğinde yarı iletken gelirleri yıllık bazda %9 arttı ve şirketin yapay zeka altyapı ekosistemindeki büyüyen rolüne yönelik güveni pekiştirdi.

8. Technoprobe: Yapay zekayı çalıştıran çipleri test ediyor

İtalyan Technoprobe S.p.A. hisseleri 2026'da %184,26 yükseldi. Şirket, çipler sevk edilmeden önce onları test eden hassas arabirimler olan prob kartlarında dünya lideri ve Nvidia ile AMD'nin ürettiği türden işlemciler de dahil olmak üzere pek çok silisyum yongayı kontrol ediyor.

Yapay zeka odaklı test talebi, hisse için yeniden değerlemeyi tetikledi.

2025 tam yıl geliri %16 artarak 628 milyon avroya ulaştı; 2025'in ilk yarısı %35 büyüdü ve şirket 2026'nın ilk çeyreğinde yaklaşık 187 milyon avro ile yıllık bazda %19 artışla rekor kırdı; böylece üç yıllık hedeflerini bir yıl öne çekti.

Bank of America, grafik işlemcilerine bağlı kâr artışını gerekçe göstererek Mayıs ayında hisseyi "al" tavsiyesine yükseltti.

7. Raspberry Pi Holdings: Uç yapay zekanın gözdesi mi, yeni bir meme hissesi mi?

Cambridge merkezli Raspberry Pi Holdings plc'nin hisseleri %198,63 yükseldi. Şirket, hobi meraklılarının gözdesi olan ve giderek daha fazla sanayide ve uç bilişimde kullanılan düşük maliyetli tek kartlı bilgisayarlar satıyor.

Bu yükseliş, gerçek uç yapay zeka talebi ile – yarı iletken çiplerinin satışları artık kart satışlarını geride bırakıyor – ucuz, her zaman açık makinelerde yapay zeka ajanları çalıştırma fikri etrafında sosyal medyada yaşanan coşkunun birleşiminden beslendi.

2025'te gelirleri %25 artarak 323,2 milyon dolara (281 milyon avro) çıktı; vergi öncesi kâr ise %63 artışla 26,5 milyon dolara (23 milyon avro) yükseldi. Jefferies, 2026 gelir tahminini %42 artırarak 511 milyon dolara (445 milyon avro) çıkardı.

Buna karşın bazı analistler, hissenin 12 aylık ileri kârının yaklaşık 50 katından işlem görmesi nedeniyle hareketin meme hisselerini andırdığı uyarısında bulunuyor.

6. STMicroelectronics: Veri merkezlerine yönelen dev

STMicroelectronics hisseleri 2026'da %204,28 yükseldi ve listede açık ara en büyük şirket konumunda. İsviçre merkezli yarı iletken grubu, güç çipleri, mikrokontrolcüler ve sensörler üretiyor; ayrıca yapay zeka sunucularını birbirine bağlayan optik ürünlere ağırlık veriyor.

Harekete geçiren unsur, veri merkezlerine odaklanma kararı oldu. Şirket, Şubat ayında Amazon Web Services ile bulut ve yapay zeka için bilgi işlem altyapısı tedarikine yönelik çok yıllı, çok milyar dolarlık bir anlaşma imzaladı ve 2026'da veri merkezi gelirlerinin 500 milyon doların (435 milyon avro) oldukça üzerinde, 2027'de ise 1 milyar doların (0,87 milyar avro) üstünde olmasını bekliyor.

Analistler şirketin yapay zeka görünümüne giderek daha iyimser yaklaşıyor. UBS, fotonik, yapay zeka güç teknolojileri ve uydu uygulamalarındaki büyüme fırsatlarını gerekçe göstererek hisse için hedef fiyatını 49 avrodan 80 avroya yükseltip "al" tavsiyesini korudu.

Gelirlerin yaklaşık %11 düşerek 11,8 milyar dolara (10,3 milyar avro) gerilediği zorlu bir 2025'in ardından, şirket 2026 ilk çeyreğinde net gelirlerini %23 artırarak 3,10 milyar dolara (2,70 milyar avro) çıkardı; radyo frekansı ve optik iletişim gelirleri ise %34 büyüdü. İkinci çeyrek için de gelirlerin yıllık bazda yaklaşık %25 artacağı yönünde rehberlik verdi.

5. AIXTRON: Gelirlerinin önüne geçen "kazma ve kürek" tedarikçisi

Alman AIXTRON SE'nin hisseleri %234,70 yükseldi. Şirket, lazerlerin ve optik bileşenlerin arkasındaki bileşik yarı iletken katmanlarını büyütmek için kullanılan biriktirme makineleri üretiyor; fotonik patlamasının ihtiyaç duyduğu türden ekipmanlar bunlar.

ABD'li çip üreticisi Marvell'den gelen iyimser sinyaller, AIXTRON hisselerini yirmi yılı aşkın bir sürenin en yüksek seviyesine taşıdı.

Ancak burada fiyatın temellerin önüne geçtiği açık bir örnek söz konusu olabilir: 2026 ilk çeyrek geliri, siparişlerdeki zayıflık sürerken yıllık bazda %47 geriledi; gerçi yaklaşık 359 milyon avroluk birikmiş sipariş ve 2026 için yaklaşık 560 milyon avroluk gelir hedefi bulunuyor.

Berenberg, optik hikâyesinin zaten fiyata yansıdığını savunarak hisseyi "tut"a çekti ve hedef fiyatını 42 avro olarak belirledi.

4. AT&S: Yapay zeka çiplerini taşıyan alt tabakalar

AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG'nin hisseleri %366,46 yükseldi. Avusturyalı şirket, yüksek kaliteli baskılı devre kartları ve gelişmiş işlemcileri sistemin geri kalanına bağlayan IC alt tabakaları üretiyor; bu, yapay zeka donanım yığınının göz önünde olmayan ama vazgeçilmez bir katmanı.

Şirket, uzun vadeli müşteri anlaşmaları kapsamında Çin'de yapay zekaya adanmış alt tabaka kapasitesini hızla devreye alıyor.

2025/26 mali yılında, yani Mart'ta sona eren dönemde, gelirler %21 artarak 1,8 milyar avroya ulaştı ve grup, yapay zeka siparişleri arttıkça gelirlerinin %30-%35 büyümesini beklediğini açıkladı.

Buna karşılık, temettüsünü askıya aldı ve genişlemeyi finanse etmek için yeni borca yükleniyor.

3. 2CRSi: "Yapay zeka fabrikaları" kuran Fransız sunucu üreticisi

Strazburg merkezli 2CRSi S.A.'nın hisseleri %410,03 yükseldi. Şirket, yapay zeka ve yüksek performanslı bilişim için enerji verimli sunucular ve soğutma sistemleri – daldırmalı ve doğrudan sıvı soğutma dahil – tasarlıyor.

Birbiri ardına alınan büyük yapay zeka sözleşmeleri şirketi adeta dönüştürdü.

2CRSi, çok yıllı ABD ana sözleşmesi kapsamında değeri 610 milyon dolara (531 milyon avro) kadar çıkabilen ve binlerce Nvidia Blackwell işlemcisiyle dolu bir "yapay zeka fabrikası" kuruyor.

Gelir büyümesinin en patlayıcı olduğu yer burası: 2024/25 mali yılında gelirler %31 artarak 220,8 milyon avroya çıktı; 2025/26 mali yılının ilk yarısında ise gelir 204,7 milyon avroya sıçradı; bu rakam, bir önceki yılın neredeyse on katı. Şirket, tüm yıl hedefini 400 milyon avronun üzerine çekti ve takip eden yılda 1 milyar avroya ulaşmayı hedefliyor.

2. Soitec: Yatırımcılar pastanın tamamına değil, yapay zeka dilimine para ödüyor

Fransız Soitec SA'nın hisseleri %559,98 yükseldi. Şirket, optik çiplerin altında yer alan silikon üstü yalıtkan (SOI) ve fotonik malzemeler dahil olmak üzere mühendislik ürünü yarı iletken plakalar üretiyor; oysa hisseleri yıllar boyunca değerinin büyük bölümünü yitirmişti.

Bu toparlanma, yapay zeka veri merkezlerine yönelik fotonik üzerine inşa edildi.

Mali tablolardaki tezat çarpıcı: Eski mobil ve otomotiv hatlarındaki düzeltme nedeniyle toplam gelir, 2026 mali yılında %34 düşerek 592 milyon avroya geriledi; buna karşın Kenar ve Bulut Yapay Zeka gelirleri 214 milyon avroya ulaştı ve Photonics-SOI hattı, plana göre daha erken bir tarihte ilk kez 100 milyon doların (87 milyon avro) üzerine çıktı.

Yatırımcılar, küçülen toplam işe değil, hızla büyüyen yapay zeka bölümüne para ödüyor.

1. Sivers Semiconductors: Lazer üreticisiyken Avrupa'nın en çok kazandıran yapay zeka hissesi oldu

İsveçli Sivers Semiconductors AB, bu yıl Avrupa'nın en iyi performans gösteren hissesi; hisse fiyatı %2.245,93 yükseldi. Şirket, yapay zeka veri merkezlerinde veriyi ışıkla taşıyan minyatür lazer dizileri ve optik motorlar ile kablosuz çipler üretiyor.

Taç giydiren hamle 2 Haziran'da geldi: Şirket, lazerlerini büyük yapay zeka kümelerini birbirine bağlayan paket içi optiklere yönelik GlobalFoundries'in silikon fotonik platformuna entegre etme konusunda anlaşmaya vardı. Hisse o gün %60 sıçradı.

Fiyat ile temel göstergeler arasındaki uçurumun en büyük olduğu yer de burası. 2025 tam yıl geliri %33 artarak yaklaşık 361 milyon İsveç kronuna yükseldi ancak şirket zarar yazdı – yaklaşık 187 milyon kron net zarar açıkladı – ve 2026 ilk çeyrek geliri aslında yaklaşık %22 geriledi.

Avrupa'nın yapay zeka kazananlarının ortak noktaları

Yatırımcıların satın aldığı şey, Sivers'in de belirttiği gibi %77 artarak 530 milyon doların (461 milyon avro) üzerine çıkan sipariş stoğu ve henüz tam başlamamış bir fotonik ölçek büyütme vaadi.

Avrupa'nın en büyük yapay zeka kazananlarını birbirine bağlayan ortak nokta, hiçbirinin herkesin bildiği marka olmaması. Nvidia, Microsoft ya da Amazon ile doğrudan rekabet etmek yerine, küresel yapay zeka tedarik zinciri içinde uzmanlaşmış nişlere yerleşmiş durumdalar.

Bu getirilerin kalıcı olup olmayacağı, yapay zeka altyapı harcamalarının ne hızla gelir ve kâra dönüşeceğine bağlı olacak. Ancak şimdilik, Avrupa'nın en başarılı yapay zeka hisseleri yapay zekanın kendisini geliştiren şirketler değil; onu mümkün kılan şirketler.

Sorumluluk reddi: Bu bilgiler yatırım tavsiyesi değildir; kendi koşullarınıza uygunluğunu değerlendirmek için her zaman ek araştırma yapmalısınız. Unutmayın, biz gazetecilik yapan bir internet sitesiyiz ve uzmanlardan aldığımız en iyi rehberleri, ipuçlarını ve tavsiyeleri sunmayı amaçlıyoruz. Bu sayfadaki bilgilere dayanarak karar verirseniz, bunun sorumluluğu tamamen size aittir.