Avrupa'nın en büyük otomobil üreticisi artan maliyetler, yeniden yapılandırma giderleri ve özellikle Çin'de yavaşlayan taleple karşı karşıya.
REKLAM
Volkswagen AG'nin üçüncü çeyrek kazançları beklentileri karşılayamadı ve hisseleri Ekim 2010'dan bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Alman otomobil devi, artan rekabet karşısında zemin kaybetmeye devam ederken, şirketin artan maliyetler ve yavaşlayan talep nedeniyle karşılaştığı zorlukların boyutunu yansıtan hisse başına kazanç, analistlerin 3,46 euroluk tahminlerinin altında kalarak 3,34 euroya geriledi ve yıllık bazda yüzde 67'lik bir düşüşe işaret etti.
Volkswagen'in üçüncü çeyrekteki 78,36 milyar euroluk geliri, 75,7 milyar euroluk piyasa beklentisinin biraz üzerinde ancak geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla yatay seyretti.
Şirketin genel satış büyümesi, geçen yıla kıyasla üçüncü çeyrekte yüzde 7 düşen küresel teslimatlar nedeniyle sekteye uğradı.
Volkswagen, 2024 yılının ilk dokuz ayında, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4'lük bir düşüşle 6,5 milyon araç teslimatı gerçekleştirerek, özellikle önemli Çin pazarında artan rekabetin etkilerini vurguladı.
Şirketin ocak-eylül dönemindeki faaliyet sonucu, 2023'ün aynı döneminde kaydedilen 16,2 milyar eurodan yüzde 21'lik önemli bir düşüşle 12,9 milyar euroya geriledi.
Volkswagen Grubu Mali İşler Direktörü ve Operasyon Direktörü Arno Antlitz, şöyle konuştu: "Dokuz aylık sonuçlarımız zorlu bir pazar ortamını yansıtıyor ve Grup genelinde başlattığımız performans programlarını hayata geçirmenin öneminin altını çiziyor. Volkswagen markası dokuz ayın sonunda sadece yüzde iki faaliyet marjı bildirdi. Bu durum, önemli maliyet azaltımlarına ve verimlilik kazanımlarına duyulan acil ihtiyacın altını çiziyor."
Bu hafta başında Volkswagen yönetimi, büyük bir yeniden yapılanma çabasının bir parçası olarak Almanya'daki en az üç fabrikayı kapatmayı ve on binlerce çalışanı işten çıkarmayı planladığını açıkladı.
Maliyet zorlukları ve yeniden yapılandırma giderleri
Volkswagen'in dokuz aylık sonuçları yüksek sabit maliyetler ve yeniden yapılandırma karşılıklarından etkilendi.
Otomobil üreticisi bu yıl, Battery Cell Group (BGC) ve Battery Group Partnerships'teki (BGP) yeniden yapılandırmaya atfedilen önemli maliyetlerle birlikte 2,2 milyar euro yeniden yapılandırma gideri kaydetti. VW Bank Rusya'nın konsolidasyondan çıkarılması da dâhil olmak üzere faaliyet dışı faktörler, finansal baskıyı daha da arttırdı.
Volkswagen'in otomotiv bölümündeki net nakit akışı geçen yılki 4,9 milyar eurodan 3,3 milyar euroya düşerken, net likiditesi de 2023 kapanışındaki 40,3 milyar eurodan 34,4 milyar euroya geriledi.
Sektördeki olumsuzluklar artarken görünüm revize edildi
Volkswagen 2024 yılı için görünümünü güncelleyerek yıllık satış gelirinin 2023 yılının tamamına kıyasla büyük ölçüde yatay seyrederek, yaklaşık 320 milyar euroya ulaşacağını tahmin ediyor.
Şirket, otomotiv bölümü için 2023'teki 10,7 milyar eurodan keskin bir düşüşle yaklaşık 2 milyar euroluk mütevazı bir yıllık net nakit akışı bekliyor.
Otomobil üreticisi, 2024 yılı için net nakit akışındaki düşüşün bir kısmının, yaklaşık 2 milyar eurosu Rivian ile planlanan ortak girişimle bağlantılı harcamalara atfedilebilecek olan birleşme ve satın almalar için yaklaşık 3,5 milyar euroluk harcamalardan kaynaklandığını açıkladı.
Sorunlar bitmiyor
Volkswagen birçok cephede önemli baskılarla karşı karşıya. Avrupa'da elektrikli araçlara yönelik talep yumuşayarak, potansiyel marjları erozyona uğrattı ve şirketin elektrikli araç sektöründeki büyümesini durdurdu. Volkswagen, en büyük pazarı olan Çin'de, şiddetli yerel rekabet nedeniyle ortak girişimlerinde azalan kârlar yaşadı ve bu da finansal performansını daha da olumsuz etkiledi.
Volkswagen, AB'nin 2025 için CO2 hedeflerini sıkılaştırmasıyla bağlantılı potansiyel düzenleyici maliyetlerle karşı karşıya kalırken, jeopolitik gerilimler belirsizliği artırıyor.
Avrupa Birliği'nin (AB) kısa süre önce Çin yapımı elektrikli araçlara yönelik potansiyel cezai tarifeleri açıklaması, Çin'in Avrupa otomobil ithalatına yönelik olası misilleme tarifeleri konusunda uyarıda bulunmasına yol açarak Volkswagen'in bölgedeki rekabet gücünü etkileyebilir.
Piyasa tepkileri ve hisse performansı
Açıklamanın ardından Volkswagen AG hisseleri yüzde 5'in üzerinde düşüşle 90 euroya gerileyerek, son 24 yılın en düşük seviyesine indi. Hisselerin yılbaşından bugüne kadarki düşüşü yüzde 23'e ulaştı. Volkswagen'in hisseleri Mart 2021'de ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan hisse başına 355 eurodan yüzde 75 oranında düşmüş oldu.
Şirket raporunda, "Sermaye piyasası, diğer hususların yanı sıra batarya hücresi fabrikalarının inşası, şirketin dönüşümünün bir parçası olarak araç geliştirme ve satın almalar için karşılıkları da kapsayan yatırım gereksinimlerinin yüksek olmaya devam ettiği gerçeğini eleştirel bir bakış açısıyla ele aldı," denildi.
Piyasanın tepkisi, yatırımcıların Volkswagen'in yüksek yatırım talepleri, azalan elektrikli araç satışları ve artan maliyetler karşısında kârlılığını sürdürebileceğine ilişkin endişelerinin altını çiziyor.