ABD enflasyonu Ocak ayında beklenenden fazla artarak piyasaları sarstı ve Fed'in faiz indirim beklentilerini Aralık 2025'e taşıdı. ABD Hazine tahvil getirileri yükseldi ve Avrupa hisse senetleri kazançlarını sildi.
REKLAM
Amerika Birleşik Devletleri'nde (ABD) Ocak ayı enflasyonunun beklenenden yüksek çıkması Çarşamba günü mali piyasaları sarsarak yatırımcıları Federal Rezerv'in (Fed) faiz indirimlerine ilişkin beklentilerini yeniden değerlendirmeye sevk etti.
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Ocak ayında yıllık bazda yüzde 3 artarak Aralık ayına kıyasla 0,1 puan yükseldi ve ekonomistlerin yüzde 2,9 olan tahminlerinin üzerinde gerçekleşti.
Bu artış, ABD'de yıllık enflasyon oranının art arda üçüncü kez yükseldiğine işaret ederek enflasyondaki düşüş eğiliminin durmuş ya da tersine dönmüş olabileceğine işaret etti.
Fiyat baskıları, TÜFE'nin Aralık ayına göre yüzde 0,5 artarak yüzde 0,3'lük tahminleri aşması ve Ağustos 2023'ten bu yana en hızlı aylık artışa işaret etmesiyle aylık okumada özellikle belirgindi.
Akaryakıtın yüzde 6,2, yumurtanın yüzde 15,2 artmasıyla enerji ve gıda maliyetleri yükselirken, çekirdek bileşenlerde de enflasyon değişmedi.
Volatil gıda ve enerji fiyatlarını içermeyen çekirdek enflasyon, yıllık bazda yüzde 3,3 artarak Aralık ayındaki yüzde 3,2'nin biraz üzerinde gerçekleşmiş ve yüzde 3,3'lük beklentiyi aşmıştır. Aylık bazda ise çekirdek TÜFE yüzde 0,4 oranında hızlanarak yüzde 0,3'lük beklentiyi aştı.
Fed Başkanı Jerome Powell çarşamba günü Fed'in Altı Aylık Para Politikası Raporunu ABD Kongresine sunarken enflasyonun "bir miktar yüksek" kaldığını kabul etti.
Politika yapıcıların mevcut duruşu değiştirmek için acele etmediklerini vurguladı.
Sıcak enflasyon tepkilere yol açtı
Piyasa katılımcıları ve ekonomistler, Fed'in politika duruşunu sorgulayarak verilere hızla tepki gösterdi.
Makro analist Andrea Lisi, CFA, "Ekim 2024'ten bu yana sürekli olarak, Federal Rezerv'in para politikasının kısıtlayıcı olduğu görüşünün aksine, oldukça destekleyici olmaya devam ettiğini savundum. 2024'ün sonlarında yapılan 100 baz puanlık faiz indirimleri, enflasyonu frenlemek yerine muhtemelen körükledi," dedi.
Ünlü ekonomist Mohamed El-Erian ise şunları ekledi: "Eğer Fed yüzde 2'lik enflasyon hedefine gerçekten bağlı olsaydı, piyasa katılımcıları olası bir faiz artırımını tartışıyor olurdu, sadece indirim döngüsünde daha uzun bir duraklamayı değil."
Uluslararası Finans Enstitüsü'nün eski baş ekonomisti ve Brookings Enstitüsü'nde kıdemli araştırmacı olan Robin Brooks, verilere aşırı tepki verilmemesi konusunda uyarıda bulundu.
Brooks, "COVID'den bu yana Ocak ayı enflasyonu 'sıcak' geliyor. Bugünkü çekirdek TÜFE de farklı değil. Enflasyonun temelini gösteren en iyi gösterge 'çekirdek' hizmetlerdir ve bu gösterge iyi görünüyor. Bu 'sıcak' okuma, 2023 ve 2024'te olduğu gibi büyük ölçüde gürültü ve artık mevsimsellikle ilgilidir," dedi.
ABD Başkanı Donald Trump, enflasyon raporunun açıklanmasından önce Truth Social hesabından yaptığı paylaşımda, Fed'i faiz oranlarını düşürmeye çağırdı ve bu politikanın daha yüksek gümrük vergileriyle "el ele" ilerleyeceğini belirtti.
Tolou Capital Management'ın kurucusu Spencer Hakimian'ın da belirttiği gibi, açıklamanın zamanlaması eleştirilere neden oldu. Hakimian, "Bu paylaşımın en gülünç yanı, Başkan'ın TÜFE raporunu açıklanmasından bir gece önce alması. Trump dün gece ve bu sabah boyunca bu verilere sahipti ama yine de bu saçmalığı sabah 7:50'de paylaşmaya karar verdi," dedi.
Piyasalar tepki veriyor: Dolar ve Hazine getirileri yükselirken hisse senetleri düştü
Enflasyon şoku küresel piyasalarda dalgalanarak Fed politikasına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirdi. Yatırımcılar artık 2025 yılında sadece bir Fed faiz indirimi bekliyor ve bunu Eylül yerine Aralık ayına erteliyor.
Eylül 2026'dan önce ikinci bir indirim beklenmiyor. Bu da faiz oranı tahminlerindeki keskin bir değişimi yansıtıyor.
ABD doları, yatırımcıların uzun süreli yüksek faiz dönemini fiyatlamasıyla güçlenirken, euro yüzde 0,3 düşüşle 1,0330 dolara gerileyerek önceki günkü kazançlarını azalttı.
ABD Hazine tahvil getirileri yükselirken, 10 yıllık tahvil getirileri 12 baz puan artışla yüzde 4,66'ya yükseldi ve Avrupa devlet tahvil getirilerini yukarı çekti.
Alman Bund getirileri 5 baz puan artışla yüzde 2,48'e yükseldi.
Avrupa hisse senetleri kazançlarını azalttı, Euro STOXX 50 rekor seviye olan 5.390 puanda sabit kalırken, İspanya'nın IBEX 35'i yüzde 1 yükselerek seans için daha iyi performans gösterdi.
Büyük sermayeli Euro Bölgesi hisse senetleri arasında en güçlü performans gösterenlerden Kering güçlü kazançlarının ardından yüzde 7, Anheuser-Busch iyileşen satış tahminleriyle yüzde 3 ve Deutsche Bank iyimser bir görünüm yayınladıktan sonra yüzde 2,6 yükseldi.
Aşağı yönde ise Koninklijke Ahold Delhaize NV yüzde 5,5'lik düşüşle kayıplara öncülük ederken, RWE zayıflayan enerji fiyatları nedeniyle yüzde 1,9 düştü ve L'Oréal devam eden tüketici talebine rağmen yüzde 1,6 geriledi.