Çin'den gelen ihracat rekabeti ve ticaret belirsizlikleri, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) tarafından kapsanan bölgelerde ekonomik büyümeyi zorlayan sorunlar arasında yer alıyor.
REKLAM
Macaristan, Romanya ve Slovenya gibi Orta Avrupa ülkelerinin bazıları, ticaret tarifelerinin etkisi ve Çin rekabetinin artmasıyla ekonomik beklentilerinin kötüleştiğini belirtti ve bu durum ihracatlarını baskı altına aldı.
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası'nın (EBRD) son tahminlerine göre, EBRD'nin yatırım yaptığı 43 ülkede büyüme, 2024'teki yüzde 2,8'den 2025'in ilk yarısında yüzde 3,3'e yükseldi.
2025'in beklenenden daha güçlü geçen ilk yarısının ardından, örgüt, yılın ikinci yarısında bölgelerinde önemli bir büyüme yavaşlaması öngörüyor. Bu bölgeler arasında Orta Asya, Güney ve Doğu Akdeniz, Güneydoğu Avrupa, Orta Avrupa ve Baltık ülkeleri yer alıyor. Mevcut görünüm, Sahra Altı Afrika ve Irak gibi yeni katılan bölgeleri kapsamıyor.
Büyümeyi engelleyen ana riskler arasında devam eden ticaret gerilimleri ve zayıflayan küresel talep yer alıyor. Ancak, EBRD büyümenin 2026'da yeniden artmasını bekliyor. Bölgesel Ekonomik Görünüm raporuna göre, üretimin bu yıl yüzde 3,1 büyümesi ve ardından 2026'da yüzde 3,3'e hızlanması bekleniyor.
Önceki tahminine kıyasla, bu durum 2025 için biraz daha iyi, 2026 için ise biraz daha kötü büyüme anlamına geliyor.
Hangi ülkelerin beklentileri en çok etkilendi?
EBRD'nin Mayıs 2025'te yayınlanan tahmine kıyasla büyük ölçüde tahminini düşürdüğü ülkeler arasında çoğunlukla Orta Avrupa ve Baltık ülkelerindeki AB üyeleri yer alıyor.
Slovenya'nın büyüme beklentisi bu yıl yüzde 1,2 oranında keskin bir şekilde düşürüldü ve ekonomisinin yüzde 0,7 büyümesi bekleniyor. Ülke, yılın ilk yarısında ABD'ye ihracatında gayri safi yurt içi hasılasının (GSYİH) yüzde 1'ine denk gelen büyük bir düşüş yaşadı.
Macaristan'ın beklentileri yüzde 1 oranında düşürülerek bu yıl yüzde 0,5 büyüme öngörülüyor. Ülkedeki yatırımlar, kısmen dondurulmuş Avrupa fonları nedeniyle yavaşladı. Bu durum, daha yüksek finansman maliyetleriyle birleşti. Macaristan'ın üretimi, Almanya'dan gelen zayıflığın etkisiyle de etkilendi; Almanya'da imalat sektörü önceki tahminlerden daha büyük bir daralma yaşadı.
Letonya ve Estonya da sırasıyla yüzde 0,9 ve yüzde 0,8'lik bir aşağı yönlü revizyon gördü.
Orta Avrupa ve Baltık ülkelerinden oluşan dokuz ülkenin 2025'te yüzde 2,4 ve 2026'da yüzde 2,7 büyümesi bekleniyor.
Bu ülkelerin büyüme beklentileri, beklenenden zayıf dış talep, bütçe kesintileri ve ABD'nin daha yüksek tarifeleri nedeniyle sınırlı kalıyor. Bu etkiler, EBRD raporuna göre, daha yüksek altyapı yatırımlarıyla kısmen dengelenebilir.
Daha iyi beklentilere sahip olan Avrupa EBRD ülkeleri arasında, tahmini yüzde 0,2 yukarı yönlü revize edilen Polonya, bu yıl yüzde 2,5 büyüme bekliyor. Litvanya'nın 2026 için görünümü de yüzde 0,6 yukarı yönlü revize edildi.
EBRD Baş Ekonomisti Beata Javorcik, bu iki ülkeye atıfta bulunarak, “Başarılı olan ülkeler, Polonya gibi daha büyük ve çeşitlenmiş ekonomilere sahip olanlar, yani ihracata daha az bağımlı olanlar ve özellikle kamu yatırımları yapan ülkeler," dedi.
Polonya'nın beklentileri, enerji geçiş projeleri, ray ve savunma ile ilgili çalışmalar da dahil olmak üzere, altyapı yatırımlarıyla desteklendi.
Başka yerlerde, Doğu Avrupa ve Kafkasya'da, Ukrayna'nın görünümü, devam eden Rus saldırganlığı ve zayıf hasat nedeniyle bu yıl yüzde 0,8 düşüşle yüzde 2,5 büyümeye indirildi.
Bu arada, Bulgaristan, Yunanistan ve Romanya'nın da dahil olduğu Güneydoğu AB'de büyüme tahminleri, bu yıl yüzde 0,3 ve 2026 için yüzde 0,5 düşürüldü. Daha düşük ihracat, bölgedeki daha güçlü yatırımlarla dengeleniyor, Romanya ise en zayıf durumda.
EBRD raporu, Romanya'nın “büyümeyi teşvik etmek için AB fonlarını tam olarak kullanması gerekecek,” dedi. Banka, Güneydoğu AB'deki üç ülke için 2025'te ortalama yüzde 1,7 ve 2026'da yüzde 1,9 GSYİH büyümesi bekliyor.
EBRD ülkelerinin Avrupa'da karşılaştığı ana riskler
Rapora göre, ticaret gerilimleri bölgeler ve özellikle Avrupa ülkeleri için baskı noktalarından biri.
Ağustos 2025 sonu itibarıyla, AB'nin ABD'ye yaptığı neredeyse tüm ihracatlar yüzde 15 tarife ile karşı karşıya. Bu, bazı ekonomilere yılın ilk yarısında kısa vadeli bir destek sağladı, ancak uzun vadede, bu vergilerin üretimi olumsuz etkilemesi bekleniyor.
Javorcik, “Tarifelerin etkisi henüz tam olarak görülmedi,” dedi.
Bu arada, Avrupa ülkeleri de Çin ile giderek sıkılaşan ticaret rekabetinin uzun vadeli riskiyle karşı karşıya.
Javorcik, “Çin, küresel ihracatın dörtte birini oluşturuyor ve Almanya ile ABD'nin toplamından daha fazla ihracat yapıyor,” dedi. Ayrıca, “Çin ve ülkelerimiz benzer ürünleri ihraç etme eğiliminde,” yani ülkenin “yavaş yavaş gelişmiş Avrupa ülkelerine rakip haline geldiğini” belirtti.
Son on yılda, Çin otomobil ve batarya ihracatını artırdı. Bu ürünler de EBRD bölgelerindeki bazı ekonomiler için önemli ihracat kalemleri arasında yer alıyor.
Bununla birlikte, Avrupa EBRD ülkeleri, ABD'nin Çinli tedarikçilere olan bağımlılığını azaltmak istediği kilit ihracat pazarlarında da kazanımlar elde edebilirler.
Bu arada, mali kırılganlıklar da EBRD ülkelerinin önümüzdeki iki yılda karşılaştığı riskler arasında yer alıyor. Birçok ekonomi, borçlarını finanse etmenin yüksek maliyetlerinin yükünü taşıyor. Macaristan gibi Avrupa ülkeleri için bu maliyet GSYİH'nın yaklaşık yüzde 4'ü; Polonya ve Romanya için ise 2025'te yüzde 2'nin üzerinde.
Avrupa GSYİH'lerini ne artırabilir?
Javorcik, “ABD'nin ticaret politikası bir tehdit olabilir, ancak aynı zamanda bir fırsat da olabilir,” diye açıkladı.
ABD'nin daha yüksek tarifelerinin Avrupa ülkelerinin ihracatını olumsuz etkileyebileceğini, ancak aynı zamanda Doğu Avrupa ülkeleri için “önceden Çin'den gelen ve çok daha yüksek tarifeler nedeniyle rekabet gücünü kaybeden ürünleri ihraç etme fırsatı sunduğunu” belirtti.
Baş ekonomist ayrıca, Çin yatırımlarının Avrupa ülkelerine potansiyel faydalarını vurguladı.
“Geçen yıl yayımlanan Draghi raporuna geri dönecek olursanız, Draghi raporu Çin yatırımlarını, doğrudan yabancı yatırımları, otomobil üretiminde Avrupa şirketlerine teknoloji transferini zorlayacak şekilde getirmeyi öneriyordu,” dedi.
Bu arada, Avrupa'da birçok kişi savunma harcamalarını GSYİH'yı artırmanın bir yolu olarak görüyor. Ancak Javorcik'e göre, artan savunma harcamalarının gerçekten büyümeyi teşvik edip etmeyeceği üç faktöre bağlı.
Altyapıya yapılan harcamaların kilit bir hamle olduğunu öne sürdü.
“Savunma harcamalarının önemli bir kısmını, sadece temel savunma için değil, ihtiyaç duyulan her şeye - altyapı, enerji güvenliği, BT güvenliği - ayırırsanız, bunlar özel sektöre fayda sağlar ve dolayısıyla büyümeyi teşvik eder.”
“Yapmanız gereken ikinci tercih, ne kadar ithal edeceğiniz ve yerel olarak ne kadar satın alacağınız,” diyerek, üçüncü en önemli şeyin “yarının en iyi savunma sistemini geliştirmeye yatırım yapmak” olduğunu ekledi.
EBRD baş ekonomisti, “Ar-Ge harcamalarına yapılan yatırım ne kadar yüksek olursa, gelecekteki ekonomik büyüme için teşvik de o kadar büyük olur,” diye ekledi.