Bu yıl gümüş fiyatları yaklaşık ikiye katlandı; arz açığı, gümrük tarifelerindeki belirsizlik ve Fed’in faiz indirimi beklentileriyle ons başına 60 doların üzerine çıktı.
Gümüş fiyatları çarşamba günü de yükselişini sürdürerek, kasım ayı sonunda yaklaşık 50 dolardan işlem görmesinin ardından ons başına 62 dolar civarında seyretti. Bu, yılın başında metalin ortalama yaklaşık 30 dolarlık fiyatına kıyasla kayda değer bir sıçramaya işaret ediyor.
Fiyatlardaki sıçrama, ABD yönetiminin mevcut Fed Başkanı Jerome Powell'ın yerine geçecek son adaylarla mülakat yaptığı haberlerinin ardından geldi. Yatırımcılar ayrıca Fed'in çarşamba günü ilerleyen saatlerdeki toplantısının ardından politika faizini indirmesini bekliyor.
Başkanlık koltuğu için öne çıkan üç adayın, özellikle de favori olduğu bildirilen Donald Trump'ın Ulusal Ekonomi Konseyi direktörü Kevin Hassett'in, daha agresif faiz indirimleri uygulaması bekleniyor; Powell döneminde ise gevşeme hızı daha düşüktü.
Ocaktan bu yana, Powell yönetimindeki Fed, eylülde ve ekimde birer kez olmak üzere çeyrek puanlık iki faiz indirimi gerçekleştirdi.
Bu istikrarlı gevşeme, faiz getirili varlıklardaki getirileri aşağı çekerek gümüşü yatırımcılar için daha cazip bir alternatif haline getirdi.
Altında olduğu gibi gümüş de faiz ya da temettü ödemez; bu nedenle ABD faizlerinin yüksek olduğu ve yatırımcıların nakit ile tahvillerden daha cazip getiriler elde edebildiği dönemlerde gözden düşme eğilimindedir.
Metalin değeri bu yıl kabaca ikiye katlandı; hatta altındaki yüzde 60'lık artışı da geride bıraktı. Bu artış, külçe altını rekor seviyelere taşımıştı.
Bu arada, ABD'nin gümüşe gümrük vergisi uygulayıp uygulamayacağına ilişkin netlik arayışı da sürüyor.
Kasım ayı başında ABD hükümeti, metali 2025 Kritik Mineraller Listesi'ne ekledi; bu statü normalde ekonomi ve ulusal güvenlik açısından stratejik önemde görülen malzemelere ayrılıyor.
Bu yeni statü, gümüşü aynı zamanda muhtemel Section 232 soruşturmalarının kapsamına sokuyor. Bu mekanizma, daha önce çelik ve alüminyuma getirilen gümrük vergilerini gerekçelendirmek için kullanılmıştı.
Section 232 soruşturmaları, ülke dışı kaynaklara aşırı bağımlılık yarattığı ve ulusal güvenlik çıkarlarına zarar verdiği düşünülen ürünlere ABD hükümetinin gümrük vergileri, ithalat kotaları veya diğer sınırlamalar uygulamasına olanak tanır.
Şimdilik böyle bir soruşturma başlatılmadı ve herhangi bir gümrük vergisi duyurulmadı. Yine de, ithal gümüşe ileride getirilebilecek vergilerin ticaret akışını bozup üreticilerin maliyetlerini artırabileceği ihtimali bile piyasa katılımcılarını tedirgin etmeye yetiyor. Bu beklentiler, gümüş stoklamasında artışı tetikledi.
Bazı üreticilerden gelen artan talep de fiyatları daha yukarı itiyor. Gümüş, elektrikli araçlar ve güneş panellerinin üretiminde kilit bir malzeme; sanayi talebi, toplam gümüş tüketiminin yarıdan fazlasını oluşturuyor.