Gelişen piyasaların yeniden yükselişi, kısa vadeli bir performans hikayesinden ibaret değil.
2026 yılında gelişen piyasalar, son yılların en hızlı rallilerinden birine imza atarak yatırımcıları şaşırtıyor. ABD’de yapay zekâ kaynaklı belirsizlikler teknoloji hisselerini baskılarken ve S&P 500 yılbaşından bu yana yatay seyrederken, gelişen ülkeler piyasaları küresel eğilimden ayrışarak güçlü bir performans sergiliyor.
REKLAM
REKLAM
Uzmanlara göre bu yükseliş sadece kısa vadeli bir hareket değil; sermaye akımları, doların zayıflaması ve küresel ticaretteki yapısal değişimler nedeniyle gelişen piyasalar yeniden yatırımcıların odağına giriyor.
Performans sıralamasında gelişen ülkeler önde
CountryETFTracker verilerine göre yılbaşından bu yana en iyi performans gösteren beş ülke borsa fonunun tamamı gelişen piyasalara ait. Güney Kore ETF’i yüzde 43’ün üzerinde yükselişle listenin başında yer alırken, Peru, Brezilya, Tayland ve Türkiye fonları da yüzde 20’nin üzerinde getiri sağladı.
MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi’nin S&P 500’e göre göreli performansı, son iki ayda 2008’den bu yana en güçlü yükselişi kaydetti. Küresel yatırımcıların gelişen ülke hisselerini izlemek için kullandığı MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi; Asya, Latin Amerika, Ortadoğu ve Avrupa’daki gelişmekte olan borsaları kapsayan geniş bir gösterge niteliği taşıyor.
Endeks, son 14 ayın 13’ünde yükselirken dokuz hafta üst üste artış göstererek 2005’ten beri görülmeyen bir seri yakaladı.
Rekor sermaye girişi
Yükseliş yalnızca fiyat artışlarından kaynaklanmıyor. iShares MSCI Emerging Markets ETF’i Ocak 2026’da 4 milyar doların üzerinde fon girişi çekerek 2015’ten bu yana en güçlü ayını yaşadı. Güney Kore ve Brezilya başta olmak üzere birçok ülkeye kurumsal yatırımcıların yoğun şekilde yöneldiği görülüyor.
Uzmanlar, sermaye akımlarının tek bir temaya bağlı olmadığını; Asya’nın yapay zekâ tedarik zinciri avantajı, Latin Amerika’nın ise emtia talebi sayesinde destek bulduğunu belirtiyor.
Yükselişin arkasındaki nedenler
1) ABD teknoloji hisselerinden çıkış:
Yapay zekâ dönüşümü, özellikle uzun vadeli ABD yazılım şirketlerinde değerleme baskısı yaratırken yatırımcılar daha ucuz görülen gelişen piyasalara yöneliyor.
2) Doların zayıflaması:
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) olası faiz indirimleri beklentisi dolar endeksi üzerinde baskı yaratıyor. Zayıf dolar, gelişen ekonomiler için finansman koşullarını iyileştirerek getiri potansiyelini artırıyor.
3) Yapay zekâ donanım talebi:
ABD’de yazılım hisseleri dalgalanırken yapay zekânın donanım tarafı büyük ölçüde Asya’da üretiliyor. Tayvan ve Güney Kore’deki yarı iletken şirketleri küresel talep artışından faydalanıyor.
4) Emtia ve döngüsel sektörler:
Brezilya ve Peru gibi emtia ihracatçısı ülkeler güçlü metal ve tarım talebiyle destek bulurken, Tayland ve Türkiye gibi piyasalar da finansal koşulların iyileşmesinden yararlanıyor.
Neden önemli?
Gelişmekte olan piyasaların yeniden yükselişi, kısa vadeli bir performans hikâyesinden ibaret değil.
On yılı aşkın süredir ABD’nin öne çıktığı bir dönemin ardından, mevcut ralli, para birimi dinamikleri, değişen sermaye akımları ve yapay zekâ odaklı üretimin coğrafi dağılımıyla beslenen daha geniş tabanlı bir küresel liderlik ihtimaline işaret ediyor.
Sürdürülebilirse bu hareket, portföy dağılımlarını yeniden şekillendirebilir ve küresel hisse senedi getirilerinin dar bir grup mega ölçekli ABD hissesinde yoğunlaşmasına dayalı eski dengeyi sorgulatabilir.