İngiltere Merkez Bankası, enflasyonun yatay seyrettiğini ve işgücü piyasasının keskin bozulma olmadan yumuşamayı sürdürdüğünü gösteren veriler sonrası politika faizini art arda dördüncü toplantıda yüzde 3,75'te sabit tuttu.
İngiltere Merkez Bankası, gösterge faiz oranını perşembe günü yüzde 3,75'te bırakarak, Aralık 2025'te başlayan ve halen devam eden faiz artışlarına ara verme süresini uzattı. Para politikası yapıcıları, İran savaşı kaynaklı enflasyonist etkileri, ekonominin diğer bölümlerindeki dayanıklılık sinyalleriyle birlikte tarttı.
REKLAM
REKLAM
Guvernör Andrew Bailey ve Para Politikası Kurulu'nun diğer üyelerinin, faizleri sabit tutmaları ve geleceğe dönük politika adımlarında büyük ölçüde nötr bir duruş sergilemeleri zaten bekleniyordu.
Karar, resmi verilerin İngiltere'de enflasyonun sabit kaldığını gösterdiği açıklamadan bir gün sonra geldi. Tüketici fiyatları Mayıs ayında yıllık bazda yüzde 2,8 arttı; bu oran nisanla aynı seviyede ve ekonomistlerin yüzde 3,0'lık beklentisinin altında kalarak manşet enflasyonu 2025'in başından bu yana en düşük düzeyine çekti.
Ancak bu sabit oran, yüzeyin altında birbirinden ayrışan eğilimleri gizliyor. Ulaşım maliyetleri, artan akaryakıt fiyatları ve yükselen uçak biletleri nedeniyle yüzde 6,8'e sıçrarken, gıda enflasyonu yüzde 2,2'ye geriledi ve konut maliyetleri düşüşünü sürdürdü.
Enflasyon hâlâ bankanın yüzde 2'lik hedefinin üzerinde seyretse de, bu veri, 28 Şubat'ta başlayan İran savaşı sonrası petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki sıçramadan kaynaklanan fiyat baskısının beklenenden daha sınırlı olabileceğine dair umutları artırdı.
Bankanın başkanı Andrew Bailey, son dönemde petrol fiyatlarında görülen düşüşü “cesaret verici” olarak nitelendirdi ancak fiyatların hâlâ savaş öncesi seviyelerin üzerinde olduğuna dikkat çekti.
“Gelecekte ne olursa olsun, son dört ayın daha yüksek enerji fiyatları zaten boru hattında belli bir enflasyonist baskı olduğu anlamına geliyor,” dedi. “Bankanın görevi bunun, yüzde 2'lik hedefimizin üzerinde kalıcı bir enflasyona dönüşmesini engellemek.”
Analistler, hanehalkı enerji faturalarındaki artışın fiyatlara yansımasıyla birlikte enflasyonun yılın ilerleyen döneminde yeniden hızlanabileceği uyarısında da bulundu. Quilter'ın yatırım stratejisti Lindsay James, “Mayıs ayında enflasyon beklentilerin altında ve şu anda yüzde 3'ün altında olsa da, daha yüksek enerji fiyat tavanının devreye girmesiyle yılın ilerleyen dönemlerinde yüzde 4'e yaklaşması muhtemel,” dedi.
James, petrol fiyatlarının son zirvelerinden geri çekilmiş olsa da geçen yılki seviyelerin üzerinde kaldığını, bunun da enflasyonist baskıların tamamen ortadan kalkmadığına işaret ettiğini sözlerine ekledi.
Ana faiz oranının sabit tutulmasına ilişkin karar oybirliğiyle alınmadı; Para Politikası Kurulu'nun dokuz üyesinden ikisi, enerji maliyetlerindeki artışın daha geniş enflasyon baskılarına yansıyabileceği endişesiyle çeyrek puanlık faiz artışı yönünde oy kullandı.
İvme kaybeden işgücü piyasası
Perşembe günü açıklanan istihdam verileri karmaşık bir tablo ortaya koydu.
İşsizlik oranı, şubat-nisan döneminde yüzde 5,0'dan yüzde 4,9'a gerileyerek beklenmedik şekilde düştü; ancak aynı dönemde bordrolu çalışan sayısının azalması, manşet işsizlik oranı iyileşirken bile altında yatan ivme kaybına işaret etti.
İngiltere Merkez Bankası'nın kalıcı fiyat baskılarını takip ederken yakından izlediği bir gösterge olan ücret artışı ise güçlü kaldı; primler hariç düzenli ücretler yıllık bazda yüzde 3,4 yükseldi.
“İşgücü piyasası hâlâ ivme kaybetmeye devam ediyor; son veriler daha fazla soğuma olduğunu gösteriyor,” dedi Quilter Cheviot'ta sabit getirili menkul kıymetler araştırma birimi başkanı Richard Carter.
Deutsche Bank İngiltere başekonomisti Sanjay Raja da benzer bir uyarıda bulunarak, “İşgücü piyasasının henüz tamamen toparlandığı söylenemez,” dedi; ancak karmaşık verilerin, kurulun ekonominin seyrini görmek için beklemesine biraz daha zaman kazandırdığını ekledi.
Manşet enflasyondaki yavaşlama, yumuşayan istihdam piyasası ve hâlâ güçlü seyreden ücret artışının birleşimi, kurulun karşı karşıya olduğu açmazı gözler önüne seriyor. Güçlü kazançlar, işe alımların hız kesmesine rağmen, ücretlerin fiyatlara yansıdığı ikinci tur etkiler olarak bilinen riskin canlı kalmasına neden oluyor.