Fed yetkilileri muhtemelen önümüzdeki yıl faiz oranlarında son birkaç aya kıyasla daha yavaş bir indirim sinyali verecek. Bu da Amerikalıların ipotek, otomobil kredileri ve kredi kartları için hala yüksek olan borçlanma maliyetlerinden hafif bir rahatlama yaşayabileceği anlamına geliyor.
REKLAM
ABD Merkez Bankası (Fed), gösterge faiz oranını çeyrek puan düşürerek yaklaşık yüzde 4,6'dan kabaca yüzde 4,3'e indireceğini açıklamaya hazırlanıyor. Bu son hamle, eylül ayında normalden daha büyük bir yarım puanlık faiz indirimi ve kasım ayında çeyrek puanlık bir indirimin ardından gelecek.
Ancak çarşamba günkü toplantı, Fed'in politikalarında yeni bir aşamaya geçişi işaret edebilir. Fed'in her toplantıda bir faiz indirimine gitmek yerine, en fazla iki toplantıda bir faiz indirimine gitmesi daha olası. Merkez bankası politika yapıcıları, üç ay önce öngördükleri dört faiz indirimi yerine, 2025 yılında temel faiz oranını sadece iki veya üç kez düşürmeyi beklediklerinin sinyalini verebilirler.
Fed şu ana kadar yaptığı hamleleri, 2022'de son on yılın en yüksek seviyesine ulaşan enflasyonu kontrol altına almayı amaçlayan aşırı yüksek faiz oranlarının "yeniden kalibrasyonu" olarak tanımlayarak açıkladı. Fed'in tercih ettiği göstergeye göre haziran 2022'de yüzde 7,2 ile zirve yapan enflasyonun ekim ayında yüzde 2,3'e gerilemesiyle birlikte birçok Fed yetkilisi faiz oranlarının bu kadar yüksek olmasına gerek olmadığını savunuyor.
Ancak ekonomi hızlı bir şekilde büyümeye devam ederken enflasyon son aylarda Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerinde kalmaya devam etti. Salı günü hükümetin perakende satışlara ilişkin aylık raporu, özellikle yüksek gelirli Amerikalıların hala özgürce harcama yapmaya istekli olduğunu gösterdi. Bazı analistlere göre bu eğilimler, daha fazla faiz indiriminin ekonomiye aşırı güçlü bir destek sağlama ve bunu yaparken de enflasyonu yüksek tutma riskini artırıyor.
Bunun da ötesinde, seçilmiş Başkan Donald Trump, Sosyal Güvenlik yardımları, bahşiş gelirleri ve fazla mesai gelirleri gibi bir dizi vergi indiriminin yanı sıra düzenlemelerin azaltılmasını önerdi. Bu hamleler toplu olarak büyümeyi canlandırabilir. Aynı zamanda Trump, enflasyonu hızlandırabilecek çeşitli gümrük vergileri uygulamak ve göçmenleri toplu olarak sınır dışı etmekle tehdit etti.
Başkan Jerome Powell ve diğer Fed yetkilileri, Trump'ın politikalarının ekonomiyi veya kendi faiz kararlarını nasıl etkileyebileceğini, daha fazla ayrıntı ortaya çıkana ve seçilmiş başkanın önerilerinin gerçekten yürürlüğe girme olasılığı netleşene kadar değerlendiremeyeceklerini söylediler. O zamana kadar, başkanlık seçiminin sonucu çoğunlukla ekonomiyi çevreleyen belirsizliği artırdı.
Her iki durumda da Amerikalıların yakın zamanda çok daha düşük borçlanma maliyetlerinin tadını çıkarması pek olası görünmüyor. Mortgage devi Freddie Mac'e göre 30 yıllık ortalama mortgage oranı geçen hafta yüzde 6,6 ile Ekim 2023'te ulaşılan yüzde 7,8'lik zirvenin altında kaldı. Ancak pandemiden önce yaklaşık on yıl boyunca var olan kabaca yüzde 3'lük ipotek oranları öngörülebilir gelecekte geri dönmeyecek.
Fed yetkilileri, gösterge faiz oranı politika yapıcıların "nötr" olarak adlandırdıkları, ekonomiyi ne teşvik eden ne de engelleyen seviyeye yaklaştıkça faiz indirimlerini yavaşlattıklarının altını çizdiler.
Powell geçtiğimiz günlerde yaptığı açıklamada, "Büyüme kesinlikle düşündüğümüzden daha güçlü ve enflasyon biraz daha yüksek seyrediyor," dedi. "İyi haber şu ki, nötr seviyeyi bulmaya çalışırken biraz daha temkinli davranabiliriz."
Dünyadaki diğer merkez bankalarının çoğu da gösterge faiz oranlarını düşürüyor. Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası, euro kullanan 20 ülkede enflasyonun 2022 sonundaki yüzde 10,6'lık zirvesinden yüzde 2,3'e düşmesi nedeniyle bu yıl dördüncü kez temel faiz oranını yüzde 3,25'ten yüzde 3'e indirdi.