Euro Bölgesi ülkelerinin gayrisafi yurt içi hasılası (GSYİH), 2025’in üçüncü çeyreğinde önceki çeyreğe göre yüzde 0,2 arttı. Üye ülkeler arasında en yüksek büyüme yüzde 0,8 ile Portekiz’de gerçekleşti.
Euro Bölgesi, 2025’in üçüncü çeyreğinde beklentilerin biraz üzerinde büyüyerek aylar süren durgunluğun ardından sınırlı da olsa bir direnç işareti verdi.
Ancak perde arkasında toparlanma, üye ülkeler arasındaki farkların açıldığını gösteriyor; Almanya’nın sanayi durgunluğu, blokun genel performansı üzerinde ağırlığını koymayı sürdürüyor.
Perşembe günü yayımlanan AB İstatistik Ofisi Eurostat’ın öncü tahminlerine göre Euro Bölgesi’nde gayrisafi yurt içi hasıla (GSYİH) çeyrekten çeyreğe yüzde 0,2 arttı.
Bu sınırlı artış, ikinci çeyrekteki yüzde 0,1’e göre bir iyileşmeye işaret ederken, büyümenin değişmeyeceğini öngören analist beklentilerini de az da olsa aştı.
Yıllık bazda Euro Bölgesi’nde büyüme yüzde 1,5’ten yüzde 1,3’e yavaşladı; yine de ekonomistlerin öngördüğü yüzde 1,2’nin hafif üzerinde gerçekleşti. Daha geniş Avrupa Birliği ülkeleri ise biraz daha iyi performans göstererek çeyreklik bazda yüzde 0,3, yıllık bazda yüzde 1,5 büyüdü.
Portekiz Euro Bölgesi’nde başı çekti
Verisi açıklanan ülkeler arasında Portekiz, çeyrek bazında GSYİH’nin yüzde 0,8 artmasıyla Euro Bölgesi’nde en iyi performansı sergiledi; bunda dayanıklı iç talep ve turizm etkili oldu.
Daha geniş AB’de ise yüzde 1,1’lik büyümeyle İsveç ilk sırada yer aldı; onu yüzde 0,7 ile Çekya izledi. Ölçeğin diğer ucunda Litvanya yüzde 0,2 daralırken, İrlanda ve Finlandiya’da yüzde 0,1’lik düşüşler görüldü.
Almanya ekonomisi, ABD’deki daha yüksek ticaret tarifeleri nedeniyle ihracatın gerilemesiyle, ikinci çeyrekteki yüzde 0,2’lik daralmanın ardından üçüncü çeyrekte durgun kaldı.
Cranfield Üniversitesi ekonomi profesörü ve MHA’nın ekonomik danışmanı Joe Nellis, "Euro Bölgesi ekonomisi daralmaya sürüklenmek yerine ağır aksak da olsa ilerlemeyi sürdürüyor," dedi.
Nellis, üçüncü çeyrekte tüketici talebinin, enflasyondaki gevşeme ve ücretlerdeki hafif artışın yardımıyla temkinli bir iyileşme gösterdiğini, bunun hanelere bir nebze nefes aldırdığını vurguladı. Hizmetler sektörü ayakta kalırken, zayıf küresel talep ve süregelen maliyet baskıları imalat ve ihracatın performansını aşağı çekmeye devam etti.
Nellis, Almanya ile Fransa’nın süregelen zayıf performansının blok üzerinde büyük bir ağırlık yarattığına işaret ederek, "Euro Bölgesi büyümeyi başarıyor ama çok yavaş" diye ekledi.
Euro Bölgesi’nin iki büyük ekonomisi, 'Avrupa’nın hasta adamı' gibi kimsenin istemeyeceği ünvan için yarışmayı sürdürüyor.
ECB kararı öncesinde piyasa tepkileri sınırlı
Merkez bankalarının adımlarına duyarlılığın sürdüğü ortamda piyasalar GSYİH verisine temkinli tepki verdi.
Avrupa hisse senetleri perşembe günü hafif geriledi. Bu, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) çarşamba günkü 25 baz puanlık faiz indirimini takiben Başkan Jerome Powell’ın beklenenden daha şahin bir ton benimsemesi sonrasında görülen daha geniş çaplı geri çekilmeyle paraleldi.
Powell, Aralık’ta bir faiz indirimi daha yapılacağına yönelik piyasa beklentilerine karşı çıkarak bunun "hiç de kesin olmadığını" söyledi.
EURO STOXX 50 yüzde 0,39 düşerken, İspanya’nın IBEX 35’i yüzde 1,14 ve İtalya’nın FTSE MIB’i yüzde 0,80 geriledi. Fransa’nın CAC 40’ı yüzde 0,64 düşük seyrederken, Alman DAX endeksi yüzde 0,11 geriledi.
Şirket haberlerinde, ING Groep beklentileri aşan çeyreklik kâr açıklamasının ardından yüzde 4,63 yükseldi. Airbus da tahminleri aşmasıyla yüzde 2,06 değer kazandı.
Öte yandan, Schneider Electric hisseleri, Fransız sanayi grubunun güçlü çeyreklik gelir artışına rağmen 2025 hedeflerini az da olsa aşağı yönlü revize etmesinin ardından yüzde 4,06 geriledi.
Dikkatler şimdi, perşembe günkü politika toplantısında faizleri sabit bırakması beklenen Avrupa Merkez Bankası’na (ECB) çevrildi.
Bu, ECB’nin direnç sinyallerini süren dezenflasyon ve zayıf büyümeyle dengelemeye çalıştığı bir ortamda üst üste üçüncü sabit tutma kararı olacak.
Ana refinansman oranının yüzde 2,15’te, mevduat imkânı faizinin ise yüzde 2,0’da kalması bekleniyor.