ECB, enflasyonun yüzde 1,7’ye inmesine karşın faizleri sabit tuttu. Lagarde, politikanın 'iyi bir yerde' olduğunu, enflasyondaki zayıflığın geçici sayıldığını, kararların veriye dayandığını, risklerin dengeli ve büyüme için AB reformunun şart olduğunu belirtti.
Avrupa Merkez Bankası (AMB) perşembe günü faiz oranlarını sabit tuttu. Başkan Christine Lagarde, enflasyonun hedefin altına inmesine rağmen politika yapıcıların "iyi bir noktada" olduğunu söylerken, veriye bağlı ve toplantıdan toplantıya karar alma yaklaşımını sürdürürken AMB'nin "tek bir veri noktasının esiri olamayacağını" vurguladı.
Bulgaristan euro bölgesinin 21. üyesi oluyor
Toplantı, AMB'nin Bulgaristan'ı 1 Ocak 2026 itibarıyla geçerli olmak üzere euro bölgesine kabul etmesiyle sembolik bir jestle açıldı. Bulgaristan Merkez Bankası Başkanı Dimitar Radev, oy hakkına sahip olarak AMB Yönetim Konseyi'ne katıldı; bu, Bulgaristan'ın parasal birliğe giden uzun yolculuğunun tamamlandığına işaret ediyor.
Lagarde, katılımı "ortak paranın cazibesinin ve Avrupa entegrasyonunun kalıcı faydalarının" yeni bir kanıtı olarak övdü.
1999'dan bu yana euro bölgesi üyeliği neredeyse iki katına çıkarak bugün 21 ülkeyi kapsar hale geldi.
Enflasyon geriliyor, ancak dezenflasyon geçici görülüyor
Eurostat'ın öncü tahmini, euro bölgesinde enflasyonun kasımdaki yüzde 2,1 ve aralıktaki yüzde 2,0 seviyelerinden ocak ayında yüzde 1,7'ye gerilediğini gösterdi. Bu düşüşte, yıllık bazda yüzde 4,1 gerileyen enerji fiyatlarındaki sert düşüş belirleyici oldu.
Gıda ve enerjiyi dışlayan çekirdek enflasyon yüzde 2,2'ye inerek Ekim 2021'den bu yana en düşük seviyesine gerilerken, hizmet enflasyonu da yüzde 3,2'ye düştü.
Buna karşılık gıda enflasyonu hafif artarak yüzde 2,7'ye çıktı. Lagarde, dezenflasyonun fazla derinleşeceği yönündeki kaygıları küçümseyerek düşüşün önemli ölçüde baz etkilerinden kaynaklandığını, manşet oranın AMB'nin orta vadeli enflasyon patikasını değiştirmediğini vurguladı.
"Tek bir veri noktasının esiri olamayız" dedi.
Bazı sorular, AMB'nin iletişim tonunun daha "şahin" bir çizgiye kayıp kaymadığını sorguladı.
Lagarde ise bu nitelemeyi reddederek politikanın belirli bir yöne kilitlenmekten ziyade "çevik" olduğunu ısrarla vurguladı.
Ekonomik büyümeye yapay zeka, altyapı ve savunma destek veriyor
Euro bölgesi GSYH'si 2025'in dördüncü çeyreğinde yüzde 0,3 büyüdü; artışa başta bilgi ve iletişim teknolojileri (BİT) ile yapay zeka bağlantılı alanlar olmak üzere hizmetler sektörü öncülük etti.
Yapay zekaya ilişkin sorulara yanıt verirken Lagarde, Avrupa'nın bu alanda kesin biçimde geride kaldığı görüşüne karşı çıkarak, bunun yerine yapay zeka ile bağlantılı faaliyetlere yönelik özel sektör yatırımlarındaki artışı işaret etti.
Lagarde, iç talebin dayanıklılığının arkasındaki "asıl hikaye"nin BİT yatırımları olduğunu belirterek, bu yatırımların yalnızca yazılımla sınırlı olmadığını; veri merkezlerini, donanımı ve destekleyici altyapıyı da kapsadığını vurguladı.
Önemli bir nokta olarak Lagarde, yapay zekayı şimdilik bir enflasyon riski değil, potansiyel bir verimlilik getirisi olarak konumlandırdı.
Savunma ve altyapıya yönelik kamu yatırımlarının etkisiyle inşaat faaliyetleri de ivme kazandı.
İşgücü piyasası verileri hafif bir iyileşmeye işaret etti; işsizlik oranı aralıkta yüzde 6,3'ten yüzde 6,2'ye geriledi. İşgücü talebi zayıflamış olsa da AMB, yakın vadede ciddi bir baskı emaresi görmediğini, ücret gelişmelerini yakından izlemeyi sürdürdüğünü belirtiyor.
Euronun değer kazanışı izleniyor, hedeflenmiyor
Euronun dolar karşısında değer kazanmasına ilişkin sorular üzerine Lagarde, AMB'nin döviz kurları için bir hedef belirlemediğinin, ancak kurların enflasyon ve büyüme üzerindeki etkilerini dikkate aldığının altını çizdi.
"Döviz kuru gelişmelerini her zaman yakından izliyoruz" diyen Lagarde, euronun son dönemdeki gücünün "temel senaryomuza dahil edildiğini" de sözlerine ekledi.
"Küresel bir para birimi olmak ile diğerleri karşısında değer kazanmak arasında kaçınılmaz bir bağ ya da zorunlu bir korelasyon yok" diye konuştu.
Lagarde ayrıca, AMB'nin 12 Şubat'taki rekabetçilik zirvesi öncesinde AB liderlerine, uzun süredir gündemde olan öncelikler konusunda harekete geçmeleri çağrısıyla birlikte bir reform "kontrol listesi" göndereceğini açıkladı.
Bu liste, sermaye piyasaları ve bankacılık birliklerinin tamamlanması, dijital euronun hayata geçirilmesi, tek pazarın daha da derinleştirilmesi, stratejik özerkliğin güçlendirilmesi ve AB'nin kurumsal yapısının iyileştirilmesi gibi, AMB'nin büyümenin, verimliliğin ve euronun uluslararası rolünün artırılması açısından kritik gördüğü reformları sıralıyor.
Lagarde sözlerini, "Avrupa'nın potansiyelini hayata geçirmek için önemli reformların ya derinleştirilmesi ya da hızlandırılması gerektiğine güçlü biçimde inanıyoruz" diyerek tamamladı.