Altın, zayıflayan ABD doları, belirsiz küresel ekonomik görünüm ve tırmanan jeopolitik gerilimlerin etkisiyle tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyretmeye devam ediyor.
REKLAMAltın fiyatları bu hafta önemli merkez bankası faiz kararları öncesinde tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyretti. Vadeli altın kontratları geçtiğimiz cuma günü ilk kez ons başına 2.600 doları (88.513 Türk Lirası) aştı ve pazartesi günü hafif bir gerilemeye rağmen bu seviyeyi korudu.
Spot altın salı günkü Asya seansında 2.577 dolara (87.729 TL) gevşemeden önce ons başına 2.589 dolara ulaştı. Değerli metal, mart ayında kritik 2.080 dolar (70.810 TL) seviyesini aşmasından bu yana ons başına 500 dolar (17.021 TL) veya yüzde 24'ten fazla değer kazanarak son yedi ayda yükseldi.
Bu hafta gözler, ABD merkez bankası Federal Rezerv, İngiltere Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası olmak üzere üç büyük merkez bankasının faiz kararlarında. Küresel ekonomik büyümeye ilişkin süregelen belirsizlikler, altının ivmesini daha da etkileyebileceğinden, altın muhtemelen gündemde kalmaya devam edecek.
Altındaki yükselişin temel itici gücü: Yumuşayan ABD doları
ABD dolarının son dönemdeki zayıflığı, altın fiyatlarının son birkaç aydaki yükselişinin arkasındaki temel itici güç oldu.
Doların altı büyük para biriminden oluşan bir sepet karşısındaki değerini ölçen ABD dolar endeksi (DXY), nisan ayındaki zirvesinden bu yana yüzde 5,7 oranında gerileyerek Aralık 2023'ten bu yana görülmeyen bir seviye olan 100'ün hemen üzerine düştü.
Federal Rezerv'in çarşamba günü yapacağı toplantıda yüzde 0,5'lik önemli bir faiz indirimine gideceğine dair beklentiler artarken, dolar endeksi son üç haftadır bu düşük seviyeye yakın seyrediyor.
100 seviyesi USD (dolar) endeksi için kritik bir psikolojik eşik. Bu seviyenin altına düşmesi halinde ABD dolarının daha da zayıflaması ve altın fiyatlarında yeni bir yükseliş yaşanması muhtemel. Bunun nedeni, altın fiyatları ile doların değeri ve faiz oranları arasındaki ters ilişki. Daha zayıf bir dolar, altını diğer para birimleri cinsinden daha uygun hale getirerek talebi artırıyor.
Buna ek olarak, düşük faiz oranları nakit gibi faiz getiren varlıkların cazibesini azaltarak, altını daha cazip bir değer deposu haline getiriyor.
Ayrıca, Japonya Merkez Bankası'nın para politikasını sıkılaştırma yönündeki ilerlemesi Japon yenini güçlendirebilir ve doları daha da zayıflatabilir. Bu durum piyasalarda oynaklığın artmasına ve altın gibi güvenli liman varlıklarına talebin de artmasına yol açabilir.
Riskten kaçınma eğilimi altını rekor seviyede tutuyor
Altın, ekonomik belirsizlik, piyasa dalgalanması veya jeopolitik istikrarsızlık dönemlerinde değerini koruması veya artırmasıyla bilinen geleneksel bir güvenli liman varlığı olarak kabul ediliyor.
Orta Doğu'daki çatışmalar ve Ukrayna'da devam eden savaş gibi son gelişmeler bu belirsizliklere daha da katkıda bulunarak altına olan talebi artırdı.
Küresel ekonomik ortam da fiyat artışını desteklemede önemli bir rol oynadı. Dünya Altın Konseyi tarafından vurgulandığı üzere, "giderek daha karmaşık hale gelen jeopolitik ve finansal ortam, merkez bankalarının altın rezervi yönetimini her zamankinden daha önemli hale getiriyor."
Ekonomik veriler, Avrupa'nın büyük ekonomilerinin durgunlaşması, Çin'in ekonomik toparlanmasının duraklaması ve ABD'nin daha yumuşak bir büyüme yaşaması ile birlikte küresel büyümede önemli bir yavaşlama olduğunu gösteriyor.
Merkez bankaları agresif faiz artışlarından uzaklaştıkça, ekonomik yavaşlama ve potansiyel resesyonlara ilişkin endişeler de artıyor. Artan jeopolitik gerilimler, zayıflayan işgücü piyasası ve azalan tüketici harcamaları ile birleşince tedirginlik daha da arttı.
2023 yılında çok sayıda Batılı merkez bankası parasal genişleme (QE) programlarını aniden durdurdu ve enflasyonla mücadele için agresif faiz artışlarına başladı. Ancak enflasyonla mücadele, özellikle Euro Bölgesi'nde ekonomik büyüme pahasına gerçekleşti.
REKLAMABD'de kötüleşen ekonomik koşullara ilişkin endişe
Son verilerin işgücü piyasasında belirgin bir yavaşlamaya işaret etmesi nedeniyle ABD ekonomisinin yumuşak iniş yapabilme kabiliyetine ilişkin yatırımcıların sinirleri gerilmiş durumda.
ABD hükümetinin 10 yıllık ve iki yıllık Hazine tahvillerinin getirilerinin geçen ay kısa bir süre tersine dönmesi de - tipik olarak yaklaşan bir resesyonun uyarı işareti - endişeleri artırdı. ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarında derin bir indirime gitmesi, kötüleşen ekonomik koşullar karşısında faiz oranlarını düşürme konusunda aciliyet sinyali verebilir.
Ayrıca, aralarında Almanya, İngiltere, Japonya ve Yeni Zelanda'nın da bulunduğu bazı gelişmiş ekonomiler, 2023 ve 2024 yıllarında, iki çeyrek üst üste negatif GSYH büyümesi olarak tanımlanan teknik resesyonlara girdi.
Ekonomik ve jeopolitik faktörlerin bir araya gelmesi, altını güvenli bir yatırım seçeneği olarak ön planda tutacak gibi görünüyor.
REKLAM