Euro Bölgesi özel sektör faaliyetleri, Almanya'daki güçlü hizmet büyümesinin etkisiyle Ekim ayında 2023 ortasından bu yana en hızlı artışını gösterdi. Fransa derinleşen daralma ile geride kaldı.
Cuma günü yayımlanan yeni iş faaliyetleri verileri, özel sektörde 2023 ortasından bu yana en hızlı büyüme temposunu ortaya koyunca Euro Bölgesi ekonomisine dair umut ışığı belirdi.
Ekim ayına ait Euro Bölgesi Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), öncü tahminlere göre Eylül’deki 51,2’den 52,2’ye yükseldi. Böylece büyümenin aralıksız dokuzuncu ayına işaret edildi ve Mayıs 2023’ten bu yana görülen en güçlü seviyeye ulaşıldı.
Sonuç, piyasanın 51’e düşüş beklentilerini boşa çıkararak, blok ekonomisinin toparlanmasının yeniden ivme kazanabileceğine dair işaretler verdi.
Toparlanma geniş tabanlı oldu; hem hizmetler hem de imalat sektörleri iyileşmeye katkı sundu. Ancak büyümeye yine hizmet sektörü öncülük etti. Burada faaliyet Ağustos 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
Hizmet PMI’ı Ekim’de 51,3’ten 52,6’ya yükselerek 51,1 olan tahminleri aştı. İmalat üretimi de iyileşti; PMI nötr eşik olan 50’ye çıktı ve böylece 2022 ortasından bu yana ilk kez genişleme bölgesine girdi.
İstihdam, iş yüklerinin dengelenmesiyle birlikte yeniden büyüme bölgesine döndü. Ancak enflasyon dinamikleri karışık bir tablo çizdi.
Girdi maliyeti baskıları hafiflerken, işletmeler çıktı fiyatlarını son yedi ayın en hızlı oranında artırdı.
Bu da tüketiciye yansıyan enflasyonda ılımlı bir yükselişe işaret etti. Ekonomistler bunu, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz oranlarını sabit tutma kararını destekleyen bir gelişme olarak değerlendirdi.
Almanya ve Fransa için farklı yönler
Blokun en büyük iki ekonomisi Almanya ve Fransa, belirgin şekilde farklı seyirler göstermeye devam etti.
Almanya’nın toparlanması ekim ayında ivme kazandı; özel sektör üretimi son iki buçuk yılın en hızlı artışını kaydetti. Bileşik PMI, eylül ayındaki 52,0’dan 53,8’e yükseldi. Bu artış, güçlü hizmetler büyümesi ve istikrar kazanan imalat sektörüyle desteklendi.
Yeni siparişler toparlandı ve iş yükleri 2022 ortasından bu yana ilk kez artış gösterdi. Ancak girdi ve çıktı fiyatlarının yükselmesiyle enflasyonist baskılar güçlendi.
Hamburg Ticaret Bankası baş ekonomisti Dr. Cyrus de la Rubia, “Bu, yılın son çeyreğine beklenmedik derecede iyi bir başlangıç. Hizmet sektöründe faaliyetler önemli ölçüde arttı ve imalat sektöründe üretim üst üste sekizinci ayda yükseldi,” değerlendirmesinde bulundu.
Bununla birlikte, Rubia Almanya imalatında devam eden sorunlara da dikkat çekti. Özellikle yarı iletken tedarik zincirindeki aksaklıkların otomotiv ve makine mühendisliği gibi kilit sektörleri etkilemeye devam ettiğini belirtti.
Buna keskin bir tezat olarak, Fransa’nın özel sektörü daralmanın daha da derinine indi.
Ekim ayında ekonomik gerileme hızlandı; Fransız Bileşik PMI, Eylül’deki 48,1’den 46,8’e gerileyerek şubat ayından bu yana en düşük seviyeyi gördü ve üst üste 14. daralma ayını kaydetti.
Hizmetler daha da zayıflayarak 47,1’e inerken, imalat da 50 puanlık eşiğin altında 48,3 seviyesinde kaldı.
Rubia, “Fransa giderek euro bölgesi ekonomisi üzerinde bir yük haline geliyor,” dedi.
Ayrıca 2026 bütçesi ve Fransa Başbakanı Sebastien Lecornu hükümeti etrafındaki siyasi belirsizliğe işaret ederek, bu istikrarsızlığın “zayıf ekonomik tabloya önemli ölçüde katkıda bulunduğunu” ekledi.
Piyasalar ABD TÜFE raporunu bekliyor
Beklenenden güçlü gelen PMI verilerine rağmen, Avrupa genelinde piyasa tepkisi sınırlı kaldı. Yatırımcılar günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak kritik ABD enflasyon verilerini bekledi.
Euro STOXX 50 endeksi, haftanın başında görülen rekor seviyelerin hemen altında, yatay seyretti. Almanya’nın DAX endeksi Avrupa’da öğle saatlerinden hemen sonra çok az hareket gösterirken, Fransa’nın CAC 40 endeksi iç görünüme dair kaygılarla yüzde 0,39 geriledi.
Şirket hisseleri arasında, İtalyan enerji devi ENI, beklentilerin üzerinde gelen sonuçlar ve ABD’nin Rus enerji devleri Rosneft ile Lukoil’e uyguladığı yaptırımlar sonrası artan petrol fiyatlarının desteğiyle yüzde 2,44 yükseldi.
Fransız ilaç grubu Sanofi, üçüncü çeyrek kârının beklentileri aşmasının ardından yüzde 0,79 değer kazandı ve yıl sonu görünümünü teyit etti. İsveçli savunma şirketi Saab ve Fransız otomotiv tedarikçisi Valeo da pozitif kâr sürprizleriyle sırasıyla yüzde 6,08 ve yüzde 8,40 yükseldi.
Döviz cephesinde euro, dolar karşısında 1,16 seviyesinde sabit kaldı. Tahvil tarafında ise Alman Bund getirileri iki baz puan artarak yüzde 2,61’e yükselirken, Fransız-Alman getiri farkı 80 baz puanda sabit kaldı.