Euro Bölgesi'nde enflasyon şubatta yüzde 1,9'a yükselerek beklentileri aştı. Ardından Orta Doğu'daki gerilimler petrol ve gaz fiyatlarını sert yükseltti.
Euro Bölgesi enflasyonu, Orta Doğu’daki hızla tırmanan savaşın Avrupa için yeni bir enerji şokunu tetikleme riski yarattığı bir dönemde, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) dezenflasyon söylemini zorlaştırarak şubat ayında beklenmedik şekilde yükseldi.
REKLAM
REKLAM
AB İstatistik Ofisi Eurostat’ın öncü tahminine göre, Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon 2026 Şubat ayında yüzde 1,9’a çıkarak ocaktaki yüzde 1,7 seviyesinin üzerine çıktı. Ekonomistler oranın sabit kalmasını bekliyordu.
Aylık bazda ise tüketici fiyatları yüzde 0,7 arttı. Bu, Mart 2024’ten bu yana görülen en güçlü aylık artış oldu.
Enerji ve gıdayı dışlayan çekirdek enflasyon da beklentileri aşarak yıllık bazda yüzde 2,2’den yüzde 2,4’e yükseldi.
Önemli olan, bu verilerin, Orta Doğu’daki son tırmanış enerji piyasalarını bozmaya başlamadan önce derlenmiş olması.
ECB Başekonomisti Philip Lane, salı günü yaptığı açıklamada, savaşın uzamasının Euro Bölgesi'nde enflasyonu yukarı itebileceği ve büyümeyi baskılayabileceği uyarısında bulunarak, orta vadeli görünümün çatışmanın kapsamı ve süresine bağlı olacağını vurguladı.
Hizmet baskıları geri dönüyor, çekirdek enflasyon yeniden yükselişte
Eurostat, hizmet enflasyonunun şubatta yıllık bazda yüzde 3,4’e çıktığını, bunun ocak ayındaki yüzde 3,2 seviyesinin üzerinde olduğunu açıkladı. Gıda, alkollü içecekler ve tütün yüzde 2,6 ile yatay seyrederken, enerji dışı sanayi ürünlerinde enflasyon yüzde 0,4’ten yüzde 0,7’ye hızlandı.
Enerji fiyatları, geçen yılın aynı dönemine kıyasla hâlâ geriliyor ancak ocaktaki (yüzde -4,0) düşüşe göre daha sınırlı, bu da enerji kaynaklı aşağı yönlü etkinin, jeopolitik sarsıntılar enflasyon verilerine tam yansımadan önce bile zayıfladığına işaret ediyor.
Özellikle, şubat ayı öncü verileri, Orta Doğu’daki çatışmanın genişlemesiyle tetiklenen en sert piyasa hareketlerinden önceye denk geliyor. Bu da enflasyon açısından asıl endişenin bundan sonra olacaklarda yattığı anlamına geliyor.
İran güçleri, Körfez bölgesindeki kritik enerji altyapılarını hedef alan misilleme saldırıları düzenledi.
Pazartesi günü, İran Devrim Muhafızları Ordusu’ndan üst düzey bir komutan, Hürmüz Boğazı’ndan geçen deniz trafiğini engelleyeceklerini açıkladı.
Boğaz, küresel ham petrol ve doğal gaz akışının yaklaşık yüzde 20’si için kritik bir dar boğaz konumunda.
Hürmüz Boğazı’ndaki ticaret sekteye uğradı; gemiler hasar gördü ya da mahsur kaldı, sigortacılar da savaş riski kapsamını geri çekmeye başladı. Bunların tümü, Avrupa için daha sıkı gaz arzı ve daha yüksek nihai fiyatlara hızla dönüşebilecek gelişmeler.
Bu kesintiler, gaz fiyatlarının fırladığı, sanayi üretiminin tökezlediği ve tüketici enflasyonunun çift haneli oranlara sıçradığı 2022 enerji krizinin hafızalarını şimdiden tazeliyor.
Zayıflayan euro
Avrupa genelinde hisse senetleri sert satışlarla karşılaştı. Euro STOXX 50, sabahın ilerleyen saatlerinde yüzde 3,3 düşerken, Almanya’nın DAX 40 endeksi yüzde 3’ten fazla gerileyerek Aralık 2025’ten bu yana en düşük seviyesine indi.
Fransa’nın CAC 40 endeksi yüzde 2,9 değer kaybederken, İspanya IBEX 35 ve İtalya FTSE MIB endeksleri de yüzde 4’ün üzerinde düşüş gösterdi. Euro da zayıflayarak ABD doları karşısında yüzde 0,8 gerileyip 1,1600 dolar civarına indi.
Şubat verileri, özellikle hizmetlerde, altta yatan enflasyon baskılarının hâlâ inatçı olduğuna işaret ediyordu.
Bu arada, manşet enflasyonu aşağı çeken asıl unsur enerji fiyatlarıydı. Ancak petrol ve gaz fiyatlarının yükselmeye devam etmesi halinde bu destek hızla ortadan kalkacak.
Özellikle Hürmüz Boğazı’nın haftalarca kapalı kalmasıyla sonuçlanabilecek uzun süreli bir kesinti, manşet enflasyonu yeniden yüzde 2’nin üzerine itebilir, ulaşım ve gıda maliyetlerine yansıyabilir ve ECB’nin faiz patikasını daha da karmaşık hale getirebilir.