İlk kez Ukrayna hisse senetleri, Londra’da işlem gören bir fona dahil edildi; fon, yatırımları ülkenin ilerideki savaş sonrası yeniden inşasına ve mevcut ekonomik direncine yönlendirmeyi hedefliyor.
Ukrayna’nın sanayi altyapısının uzun vadeli yenilenmesine odaklanan yabancı yatırımcıların, artık ülkenin büyük yerli şirketlerine ulaşmak için daha doğrudan bir kanalı var.
REKLAM
REKLAM
Geçen ay piyasaya sürülen ve Londra Borsası’nda işlem gören HANetf'in Ukraine Reconstruction UCITS ETF’i (UKRN), resmen ilk üç Ukraynalı şirketi portföyüne dahil etti.
Sağlayıcının basın açıklamasına göre, drone yazılım şirketi Swarmer, telekom operatörü Kyivstar ve demir cevheri üreticisi Ferrexpo UKRN fonuna eklendi.
Bu adım önemli, çünkü Ukrayna’nın savaş ekonomisi, şirketlerini en çok ihtiyaç duydukları anda yabancı sermayeden mahrum bıraktı.
Yeniden inşa maliyetlerinin şimdiden 420 milyar avronun üzerinde hesaplanıp artmaya devam ettiği bir ortamda Kiev, ne kendilerinin ne de Batılı hükümetlerin bu faturayı tek başına ödeyebileceğini uzun süredir dile getiriyor.
Ukraynalı şirketleri uluslararası kurumsal yatırımcıların karşısına çıkarabilmek, bu açığın kapatılması ve ülkenin sanayi altyapısının yeniden inşa edilebilecek kadar ayakta kalmasının sağlanması açısından kritik görülüyor.
Savaşın yıprattığı bir ekonomiye destek olacak ETF’ler
UKRN UCITS ETF, Ukrayna’nın savaş sonrası toparlanmasında kilit rol oynaması beklenen, halka açık şirketleri içeriyor.
Bu stratejik düzenleme, daha önce bölgeye yalnızca dolaylı maruziyeti olan uluslararası şirketlere dayanan fon için önemli bir evrim anlamına geliyor.
HANetf’in kurucu ortağı Hector McNeil, basın açıklamasında “Ukrayna’nın ihtiyaçlarını karşılamak, hem kamu hem de özel sermayenin harekete geçirilmesini gerektirecek” dedi.
Bu ulusal liderleri portföye katarak fon, Ukrayna’nın gelecekteki toparlanmasını yönlendirecek ekonomik dinamikleri daha gerçekçi biçimde yansıtır hale geliyor.
Karar aynı zamanda, bu ETF’in dayanak gösterge niteliğindeki EQM Ukraine Recovery Index’in sıkı bir yeniden dengeleme sürecinin ardından alındı.
Ukrayna özel sektörü istikrarını korudukça, endeks sağlayıcısı bazı yerli şirketlerin artık UCITS uyumlu bir yatırım aracı için gerekli sıkı likidite ve piyasa değeri kriterlerini karşıladığını tespit etti.
Ayrıca drone yazılım şirketi Swarmer, şu anda 15 milyon avronun biraz üzerinde piyasa değerine sahip olan bir diğer HANetf ürünü Drone UCITS ETF’e (DRON) de dahil edildi.
Ekonomik yeniden doğuş yolunu güçlendirmek
Yerli hisse senetlerinin entegre edilmesi, yalnızca teknik bir güncelleme olmanın ötesinde, Ukrayna’nın yeniden inşasını destekleyen finansal altyapının olgunlaşmaya başladığına işaret ediyor.
EQM Indexes analistleri, seçim sürecinde gelirlerinin önemli bir bölümünü Ukrayna içinden elde eden ya da ülkede kayda değer fiziki varlıklara sahip şirketlere öncelik verildiğini vurguluyor.
ETF modeli, ikili yardımların sunamadığı bir imkân sağlıyor: Yabancı sermayenin uzun vadede Ukrayna’nın kaderini yakından takip etmesi için kendi kendini besleyen bir teşvik mekanizması.
Yatırımcılar bu fona girdiklerinde, Ukraynalı şirketler büyüyüp serpilirse para kazanıyorlar. Böylece yatırımcıların Ukrayna’nın başarılı olmasını istemeleri için artık yalnızca ahlaki ya da siyasi değil, finansal bir gerekçeleri de oluyor.
Bu, bağışçıların hiçbir getiri beklemeden para verdiği yardımdan farklı bir model.
Kiev yıllardır en sürdürülebilir modelin bu olduğunu savunuyor: Batılı hükümetlerin iyi niyetine bel bağlamak yerine, risk üstlenen özel yatırımcıları devreye almak. Ukrayna yeniden inşa edilirse, onlar da kazanmış olacak.
Bu hisselerin Londra’da düzenlenen bir ETF içinde yer alması, çatışmadan etkilenen bir pazara doğrudan yatırımın karmaşıklığından çekinmiş olabilecek kurumsal ve bireysel yatırımcılar için şeffaf bir giriş kapısı sunuyor.
Bu tür yatırımlarla ilgili riskler belirginliğini korurken, fonun yerel isimleri de kapsayacak şekilde genişlemesi, Ukrayna şirket varlıklarının daha geniş Avrupa finans ekosistemine uzun vadeli entegrasyonuna duyulan güvenin arttığına işaret ediyor.