Çin'de fabrikalar, 2025'in başından beri süren durgunluğu nihayet aralık ayında kırdı ve üretimlerini artırmaya başladı.
Çin’de fabrikalar aralık ayında sekiz ay sonra ilk kez büyümeye döndü. Bu gelişme, talepteki yavaşlama ve derinleşen yapısal sorunlarla mücadele eden ekonomi için nadir görülen olumlu bir sinyal olarak değerlendiriliyor.
Çarşamba günü yayımlanan anketlere göre, yılın son ayında siparişlerin artması ve inşaat firmalarının projeleri tamamlamak için hızlanmasıyla fabrika faaliyetleri canlandı.
Ulusal İstatistik Bürosu’nun açıkladığı resmi imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI), bu ay 50,1’e yükseldi.
Endekste 50 seviyesi, daralma ile genişleme arasındaki sınır olarak kabul ediliyor.
Özel sektör tarafından hazırlanan bir başka PMI anketi de aralık ayı için 50,1 seviyesinde gerçekleşti.
Beklentilerin üzerindeki bu sonuçlar, kısmen ABD ile ticaret gerilimlerinde sağlanan uzatılmış ateşkesin baskıyı hafifletmesine bağlanıyor.
Ayrıca, birçok şirketin günlerce kapandığı yeni yıl tatilleri öncesinde üretimin artırıldığına işaret ediyor. Çin’de Ay Yeni Yılı bu yıl şubat ortasına denk geliyor.
Yüksek teknoloji üretimi destekliyor
Dünyanın ikinci büyük ekonomisinin bu yıl yaklaşık yüzde 5 olan resmî büyüme hedefinin biraz altında bir hızla büyümesi bekleniyor.
Bu büyüme, yüksek teknoloji sektörlerindeki güçlü faaliyetler ve ihracatla destekleniyor. Aralık ayında yüksek teknoloji imalatına ilişkin resmi PMI 52,5’e çıkarak bir önceki aya göre 2,4 puan arttı.
Rapora göre, ekipman imalatı ile tüketim malları sektörlerinin PMI verileri de 50,4 seviyesine ulaştı.
Çin’in güneyindeki Shenzhen kentinde faaliyet gösteren kredi araştırma ve analiz şirketi RatingDog’un ayrı raporunda ise, toplam siparişlerde artışa rağmen yeni ihracat satışlarının hafif gerilediği ve istihdamın zayıfladığı belirtildi.
RatingDog’un kurucusu Yao Yu, “Genel olarak imalat sektörü 2025’in sonunda yeniden büyümeye geçti,” dedi. Ancak iyileşmenin sınırlı olduğunu vurgulayan Yao, kampanyalar ve yeni ürünlerin etkisinin geçici olabileceğini, kalıcılığının izlenmesi gerektiğini söyledi.
Ulusal İstatistik Bürosu, gıda, tekstil, giyim ve elektronik sektörlerindeki PMI göstergelerinin görece güçlü bir seviye olan 53’ün üzerinde olduğunu açıkladı.
Buna karşın, büyük ölçekli üreticiler üretimi artırırken, Çin’de istihdamın büyük bölümünü oluşturan küçük ve orta ölçekli işletmelerdeki fabrika faaliyetleri daralma bölgesinde kalmaya devam etti.
Rapora göre, tüketicilerin harcamalarını kısmasıyla perakende ve restoran sektöründeki koşullar da kötüleşti.
Bazı ekonomistler, Çin ekonomisinin resmî verilerin gösterdiğinden daha yavaş büyüdüğünü düşünüyor. Ülke yönetimi, yıllardır süren gayrimenkul sektörü durgunluğu ve otomotiv dâhil birçok sektörde kapasite fazlasının yol açtığı fiyat savaşları gibi uzun vadeli sorunlarla karşı karşıya.
RatingDog raporunda, özellikle metal gibi hammaddelerdeki yüksek maliyetlerin şirketlerin kâr marjlarını baskıladığı belirtildi. Raporda, ihracatçıların bu maliyetleri dengelemek için üç ay sonra ilk kez fiyat artırdığına da dikkat çekildi.
Capital Economics’ten Julian Evans-Pritchard ise faaliyetlerdeki toparlanmanın kısa süreli olabileceğini, bunun kısmen kamu harcamalarındaki sınırlı artıştan kaynaklandığını ifade etti.
Evans-Pritchard, “Genel tabloya bakıldığında, emlak sektöründeki gerileme ve sanayideki kapasite fazlasından kaynaklanan yapısal baskıların 2026’da da sürmesi bekleniyor. Yetkililer arasında talep yönlü güçlü bir teşvike yönelik iştahın sınırlı olduğu görülüyor” değerlendirmesinde bulundu.