Euro Bölgesi'nde enflasyon aralıkta Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) yüzde 2 hedefine döndü, fiyat baskıları azalırken güveni artırdı.
Euro Bölgesi enflasyonu aralıkta yüzde 2’ye geriledi. Böylece Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) fiyat istikrarı hedefi tutturuldu ve son yıllarda görülen sert fiyat artışlarının sönmeye devam ettiğine dair işaretler güçlendi.
AB İstatistik Ofisi Eurostat’ın çarşamba günü yayımladığı öncü veriler, tüketici fiyatlarındaki yıllık artış oranının kasımdaki yüzde 2,1’den aralıkta yüzde 2,0’a yavaşladığını gösteriyor. Veriler, piyasa beklentileriyle uyumlu.
Temel fiyat baskıları da hafifledi. Gıda ve enerji gibi oynak kalemleri dışlayan çekirdek enflasyon, kasımda yüzde 2,4 iken aralıkta yıllık bazda yüzde 2,3’e düştü. Bu, ağustos ayından bu yana en düşük seviye.
Aylık bazda ise tüketici fiyatları aralıkta yüzde 0,2 arttı, bir önceki aydaki %0,3’lük düşüşten toparlandı.
Enflasyonun ayrıntıları tanıdık bir tabloya işaret ediyor. Hizmetler, yıllık bazda yüzde 3,4 ile en güçlü artışı kaydetmeye devam etti. Bu oran kasım ayına kıyasla hafifçe aşağıda.
Gıda, alkol ve tütün enflasyonu yüzde 2,6’ya hafif yükselirken, enerji dışı sanayi mallarında fiyatlar yalnızca yüzde 0,4 arttı.
Enerji fiyatları yıllık bazda yüzde 1,9 düşerek belirgin biçimde negatif bölgede kaldı. Bu, manşet enflasyondaki genel yavaşlamanın başlıca etkenlerinden biri.
ECB’nin politika duruşu
Manşet ve çekirdek enflasyonun artık istikrar kazanmasıyla, finansal piyasalar ECB’nin hemen bir adım atması için sınırlı alan görüyor.
Bahis platformu Polymarket’e göre, şubattaki bir sonraki Yönetim Konseyi toplantısında faizlerin sabit kalma olasılığı yüzde 97.
2026’da faiz indirimi olasılığı yüzde 45’te. Faiz artışı ise yüzde 11 ile daha düşük bir ihtimal olarak görülüyor.
MHA’da ekonomik danışman olan Emeritus Profesör Joe Nellis, e-posta ile gönderdiği yorumda, “Öne çıkan mesaj, birkaç çalkantılı yılın ardından fiyat baskılarının normalleştiğidir,” dedi.
“Manşet ve çekirdek enflasyon artık nispeten dar bir aralıkta hareket ediyor. Bu, riskler tamamen ortadan kalkmamış olsa bile, yakın geçmişteki aşırı oynaklığın geride kaldığını gösteriyor,” diye ekledi.
Nellis’e göre temkinli yaklaşım baskın tema olmaya devam edecek.
“Karar vericiler, zaferi çok erken ilan etme konusunda anlaşılır biçimde ihtiyatlı,” dedi.
“Ücret dinamikleri, küresel enerji piyasalarındaki dalgalanmalar ve üye devletler arasında dengesiz talep, görünüm açısından hâlâ risk oluşturuyor. Bu nedenle ECB’nin, ekonomik koşullarda belirgin bir bozulma olmadıkça borçlanma maliyetlerini sabit tutması daha olası.”
Enflasyon verisi haneler ve şirketler için ne ifade ediyor?
Daha yumuşak enflasyon ortamı, fiyatların yıllarca hızla artmasıyla alım gücü aşınan hanelere bir nebze rahatlama sunuyor.
Daha istikrarlı fiyatlar, işletmelerin yatırım ve istihdam kararlarını daha büyük bir güvenle planlamasına da yardımcı oluyor. Ancak enflasyonun hedefe dönüşü, sınırlı bir ekonomik ivmeyle eş zamanlı gerçekleşti.
Birçok ülkede tüketici harcamaları düşük seyrediyor, sanayi üretimi gücünü yeniden kazanmakta zorlanıyor ve sınır ötesi ticaret durağanlık işaretleri veriyor.
Nellis, bu bileşimin politika yapıcılar için hassas bir sınav anlamına geldiği uyarısında bulundu. “Fiyat istikrarı geri dönüyor, ancak büyüme kırılgan kalıyor,” dedi.
“ECB’nin görevi artık enflasyonun yeniden alevlenmesine izin vermeden bir toparlanmayı desteklemek. Bu denge arayışı, önümüzdeki aylarda politika tartışmalarını şekillendirecek.”
DAX rekor seviyelere tırmandı
Hisse senedi piyasalarında Almanya’nın DAX endeksi rallisini uzatarak yüzde 0,5 yükselişle 25.150’ye çıktı. Yeni bir rekor ve art arda yedinci kazanç gününü hedefliyor.
Yükselişe Siemens ve Siemens Energy öncülük etti; sırasıyla yüzde 2,2 ve yüzde 1,8 arttı.
Diğer büyük Avrupa endeksleri karışık seyretti; Fransa ve İtalya piyasaları hafifçe geri çekildi.
Euro $1,1685’te yatay seyrederken, Euro Bölgesi devlet tahvili getirileri hafifçe geriledi.
Alman Bund getirileri beş baz puan düşerek yüzde 2,78’e indi. Bu, enflasyonun kontrol altında kalacağına ve ECB’nin şimdilik mevcut duruşunu koruyacağına yönelik yatırımcı güvenini yansıtıyor.