Küresel belirsizlik sürerken daha çok yatırımcı kıymetli metallere yöneliyor. Ancak analistler, altının sabit bir değer saklama aracı olmadığını vurguluyor.
Altının fiyatı yıl başından bu yana yüzde 15'ten fazla artarak bu hafta önemli 5 bin 500 dolar eşiğini aştı.
Kıymetli metaldeki ralli, gümüş ve platin gibi emtialardaki yükselişle birlikte, jeopolitik gerilimler, artan kamu borcu ile faiz ve enflasyona ilişkin belirsiz görünüm gibi birbiriyle bağlantılı etkenlerden besleniyor.
Altının cazibesi, enflasyona karşı koruma sağlayan bir güvenli liman varlığı olduğuna dair anlatıyla ilişkilendiriliyor. Altın genellikle dolar zayıfladığında değer kazanır; kolayca nakde çevrilebilir ve aynı zamanda somut, arzı sınırlı bir emtiadır.
Bu unsurlar, doların ve Japon yeni gibi itibari para birimlerinin sorgulandığı bir dönemde önem taşıyor. Kamu borcu arttıkça enflasyon ve mali istikrar kaygıları da yükseliyor.
ABD'de Trump yönetiminin kışkırtıcı politikaları, ekonominin sağlığına ilişkin piyasalardaki tedirginliği artırarak bazı analistlerin "sell America" olarak nitelediği işlemleri tetikliyor. Son haftalarda Trump Grönland'ı ele geçirmekle tehdit etti, İran'a ABD müdahalesini ima etti, Fed'in politikalarına etki etmeye çalıştı ve Venezuela'ya saldırı başlattı. Üstüne, ticaret ortaklarına yeni gümrük vergileri tehdidinde bulunarak 2025'ten aşina olunan bir taktiği geri getirdi.
Analistler doların yakın zamanda dünyanın rezerv para birimi olma konumunu kaybetmeyeceğini savunsa da, yatırımcıların dolardan uzaklaşarak çeşitlendirmeye gittikleri anlaşılıyor. ABD'nin bir sonraki adımları belirsiz ve kimse çapraz ateşte yakalanmak istemiyor. İtibari paralara alternatif olarak altın, portföyler için güçlü bir seçenek gibi görünüyor.
Brookville Capital'ın yönetici direktörü Simon Popple, "Yatırımcılar eskiden ABD Hazine tahvillerini, oldukça risksiz görüldükleri için satın alırdı. Ancak özellikle servetin bir silaha dönüştürülme biçimi nedeniyle, bazı ülkeler sermayelerini nasıl tahsis edecekleri konusunda daha ihtiyatlı davranıyor," dedi. Euronews'e konuşan Popple, "Doların değer kaybı altın fiyatını destekliyor," ifadelerini kullandı.
Bununla birlikte Popple ve diğer analistler, külçe altın fiyatını yukarı taşıyan başlıca unsurun çok daha basit olduğunun altını çiziyor. Altın manşetlerde kaldıkça yatırımcılar momentuma kapılıyor ve bu da bir alım çılgınlığını tetikliyor.
IG'nin baş piyasa analisti Chris Beauchamp, "İnsanlar doğası gereği hareket eden varlıklara yönelir; altının şaşırtıcı bir ralli yaptığını gördüler," dedi. "Bu da ilginin alevlenmesini kaçınılmaz kılıyor."
Beauchamp, altının yatırım açısından faydalı özellikleri bulunsa da, metalin özellikle kısa vadede değerini koruma kabiliyetinin abartıldığını da ekledi. Altının piyasadaki yeri, eski ABD Başkanı Richard Nixon'ın 1971'de doların altına doğrudan çevrilebilirliğine son vermesinin ardından belirgin biçimde değişti. Basitçe söylemek gerekirse, ülkeler artık para birimlerini belirli bir miktar altına sabitlemiyor.
Beauchamp, "Altın standardı hâlâ, metalin sabit bir değer saklama aracı olduğu ve elde tutulması gerektiği fikrini desteklemek için anılıyor. Değil," diye sözlerini bitirdi.
Morningstar'ın Yönetici Araştırmaları Bölümü'nden kıdemli uzman Kenneth Lamont da bu mesajı yineleyerek altın ile kripto arasında karşılaştırmalar yaptı. Her ikisinin arzı da sınırlı olsa da, ikisinin de "inanılmaz derecede oynak" olduğunu vurguladı.
"Bir şey satın almak için kripto ya da altın kullanıyorsanız, bir günden diğerine değeri yüzde 30 daha düşük olabilir. Kısa vadede aslında iyi bir değer saklama aracı değil."
Altın bitcoin'den çok daha yerleşik ve tarihsel olarak uzun vadede iyi performans göstermiş olsa da, analistler her iki varlığın da öngörülemezliğinin itibari paralar için ölüm çanlarının henüz çalmadığı anlamına geldiğini vurguluyor.
Cuma günü Avrupa'da sabah saatlerinde kıymetli metal yaklaşık yüzde 3 geriledi. Buna rağmen, küresel siyasetin kırılgan doğası dikkate alındığında, önümüzdeki aylarda metalin gidecek yolu olduğu anlaşılıyor.