Avrupalılar, Rus ekonomisinde giderek artan gerginlik işaretlerinden kendilerine pay çıkarıyor. Bu durum, yaptırımların işe yaradığı anlamına mı geliyor?
Şubat 2022’deki kader anlarından bu yana Avrupa Birliği, Rusya’nın Ukrayna’ya karşı savaş yürütme kapasitesini zayıflatmak amacıyla eşi benzeri görülmemiş bir siyasi projeye girişti. Amaç, sürekli baskının sonunda saldırgan tarafı geri adım atmaya zorlamaktı.
REKLAM
REKLAM
Ekonomik etkisi en üst düzeye çıkarılacak şekilde tasarlanan 20 yaptırım paketine rağmen nihai hedef hâlâ ulaşılamamış durumda. Moskova ise saldırılarını sürdürmeye ve müzakere masasında herhangi bir taviz vermemeye devam ediyor.
Buna rağmen bir “haklı çıkma” hissi de var.
Son aylarda Rus ekonomisindeki artan baskı işaretleri, Kremlin’in Batı’ya karşı sergilediği yenilmezlik imajını zedelemeye başladı.
Rusya ekonomisi, Ekonomik Kalkınma Bakanlığı verilerine göre Ocak-Mart döneminde yüzde 0,3 küçüldü. Bu, 2023 başından bu yana ilk daralma olarak kaydedildi. Aynı dönemde kamu açığı 60 milyar dolara (51 milyar euro) yükselerek yıl sonu hedefini aştı. Enflasyon, yüzde 14,5’lik yüksek faiz oranına rağmen yaklaşık yüzde 6 seviyesinde sıkışmış durumda. Küresel piyasalarda yükseliş görülürken Rusya borsası Mart ayından bu yana değer kaybetti. Merkez Bankası ise ciddi iş gücü sıkıntılarına dikkat çekerek uyarıda bulundu.
En büyük kaybı yaşayan isimlerden biri olan Devlet Başkanı Vladimir Putin bile durumun beklendiği gibi olmadığını kabul etti. Geçen ay ekibinden, “makroekonomik göstergelerdeki eğilimin neden beklentilerin altında kaldığını” açıklamalarını ve “büyümeyi yeniden sağlamak için ek önlemler” sunmalarını istedi.
Avrupalılar ise durumu yakından takip ediyor.
Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, son bir konuşmasında “Evet, yaptırımlar Rus ekonomisi üzerinde hissedilir bir etki yaratıyor” dedi.
“Rusya’nın seçtiği savaşın sonuçları insanların cebinden ödeniyor.”
Fransa Dışişleri Bakanı Jean-Noel Barrot, “Rusya ekonomisi krize sürükleniyor” diyerek Kremlin’e “başarısızlığını görme çağrısı” yaptı. İsveç Maliye Bakanı Elisabeth Svantesson ise “Haklıyız ve yaptırımlar işe yarıyor” değerlendirmesinde bulundu.
AB şimdi, başta ABD olmak üzere diğer G7 müttefiklerini, nakliye maliyetlerini arttırmak ve çok ihtiyaç duyulan kârları erozyona uğratmak için tasarlanan Rus petrol tankerlerine yönelik denizcilik hizmetlerine koordineli bir yasak getirmeye ikna etmeye çalışıyor.
Hürmüz Boğazı'nın kapatılmasıyla tetiklenen enerji kesintisi nedeniyle şu anda beklemede olan bu önlem, Moskova'ya mart ayında petrol satışlarından 19 milyar dolar (16 milyar euro) gelir sağladı. Bu rakam şubat ayındaki 9,7 milyar dolardan (8,2 milyar euro) kayda değer bir artış anlamına geliyor.
Brüksel bu eğilimi tersine çevirmek ve Hürmüz'ün kapatılmasından önceki aylarda gözlenen Ural ham petrolünün küresel fiyatındaki istikrarlı düşüşe geri dönmek istiyor. Yetkililer tam yasağın, "gölge filo" gemilerine yönelik baskılar ve Ukrayna'nın Rusya'nın petrol ihraç tesislerine yönelik uzun menzilli saldırılarıyla birleştiğinde, vidaları hızla sıkacağını umuyor.
Üst düzey bir AB diplomatı, "Şu anda gördüğümüz iki şey bir arada işliyor: Rusya'nın savaş çabalarını sürdürmek için çok fazla para harcaması gerektiğini görüyorsunuz ve yaptırımların ısırdığını ve bir etkisi olduğunu görüyorsunuz. Acı daha şiddetli hissediliyor," diyor.
"Rus tarafında ciddi müzakerelere girme konusunda herhangi bir isteklilik görüyor musunuz? Ben görmüyorum. Dolayısıyla yapmamız gereken şey baskıyı daha da arttırmaktır."
Artan sıkıntılar
Yaptırımların zaferini ilan etmek kaygan bir zeminde ilerlemektir, zira bu iddiayı destekleyecek argümanlar olduğu kadar yıkacak argümanlar da mevcut.
AB ve Batılı müttefikleri tarafından başlatılan baskı kampanyası Rusya'yı dünyada en çok yaptırım uygulanan ülke haline getirdi. Sonuç olarak Rusya, yaklaşık 300 milyar dolarlık (260 milyar euro) rezervi hareketsiz hale getirilmiş ve düzinelerce bankası ana akım ödeme sistemlerinden ihraç edilmiş olarak finans piyasalarında bir parya haline geldi.
Bu durum Moskova'yı rezervlerini desteklemek için Çin yuanına ve kısıtlamaları aşmak için kripto para platformlarına güvenmeye zorladı. Ulusal Refah Fonu'nun hidrokarbon gelirleriyle desteklenen likit varlıkları, önceki açıkları kapatmak için büyük ölçüde kurudu.
Bu arada, sayısız ihracat-ithalat yasağı Rusya'yı yerel üreticilerin tam olarak yerine koyamayacağı sofistike ürünlerden ve teknik bilgiden mahrum bırakarak ülkenin yenilik yapma ve refah yaratma kapasitesini azalttı. Buna karşılık, Rus firmaları artık varlıklı Avrupalı müşterilere güvenemiyor ve bunun yerine daha düşük gelirli pazarlarla ticaret yapıyor.
Bank of Finland'ın kıdemli danışmanlarından Laura Solanko, yaptırımların yarattığı baskı ile savaş politikasının yarattığı baskıyı birbirinden ayırmak "pek mümkün" olmasa da, yaptırımların ezici etkisinin Rusya'yı "birçok yönden" dönüştürdüğünü söylüyor.
"Küresel finans piyasalarına erişim neredeyse kapalı, yani hem hükümet hem de özel sektör için tüm finansman yerel kaynaklardan bulunmalı. Dış ticarette faturalama para birimleri değişti, bankacılık sektörü hem varlıklarını hem de yükümlülüklerini dolarsızlaştırdı ve birçok yüksek teknoloji ürünü mal ve malzemeye erişim kısıtlandı."
"Bunların hepsi iş dünyası için ek maliyetler."
Tablo daha da karamsar olabilir: Batılı istihbarat servisleriMoskova'nın ekonomik zorlukların boyutunu gizlemek için resmi verileri manipüle ettiğinden şüpheleniyor. Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina, kamuoyu önünde raporlamada dürüstlük çağrısında bulundu.
Maliyetli bir savaş
Rus ekonomisi bugün, Ukrayna'nın geniş çaplı işgali başlamadan önce olduğundan daha az dinamik, daha az çekici ve daha az zengin.
Ancak bu çökmeye yakın olduğu anlamına gelmiyor. Aslında Rusya, Avrupalı yetkililerin yaptırımların tetikleyeceğini düşündüğü en kötü senaryolardan üçünden kaçınmayı başardı: uzun süreli bir durgunluk, devlet borçlarında felaket bir temerrüt ve daha düşük yaşam standartlarının tetiklediği bir halk isyanı.
Bu hayatta kalmanın nedeni Kremlin'in demir yumrukla uyguladığı yüksek yoğunluklu, yüksek fiyatlı savaş ekonomisinde yatıyor.
İşgalden önceki yıl olan 2021'de Rusya'nın askeri harcamaları 65 milyar dolar ya da GSYH'nin yüzde 3,6'sına denk geliyordu. Geçen yıl aynı harcama 190 milyar dolara ya da GSYH'nin yüzde 7,5'ine ulaştı.
Kamu parasının muazzam enjeksiyonu tüm endüstrileri, tedarik zincirlerini ve işleri yeniden tasarladı ve ekonominin diğer sektörlerine de yayıldı. Askerler Ukrayna'da acımasız bir yıpratma savaşına saplanmışken, Rus fabrikaları gece gündüz silah ve mühimmat pompalamakla görevlendirildi ve hiç bitmeyen bir üretim ve tüketim döngüsünü besleyen kaynaklar, enerji ve insan gücü için amansız bir talep yarattı.
Kremlin savaşa, Putin'in 1999'da beklenmedik bir şekilde iktidara gelmesinin ardından uygulamaya koyduğu düşük borç/GSYİH oranıyla girdi. Bu, federal bütçenin balon gibi büyüyen bir açığı karşılayacak ve kısa vadede devasa askeri harcamalarını sürdürecek yeterli mali alana sahip olduğu anlamına geliyor. Putin'in savaşı varoluşsal terimlerle çerçevelemesi, refah programlarındaki tartışmalı kesintileri ve yaygın sansürü haklı çıkarmaya yardımcı oluyor.
Mevcut durumda Uluslararası Para Fonu (IMF) Rus ekonomisinin 2026'da %1,1 büyüyeceğini tahmin ediyor. Bu oran 2025'te kaydedilen yüzde 1'lik orana eşit. Bu oran mütevazı olmakla birlikte AB'nin en büyük üç ekonomisi olan Almanya (yüzde 0,8), Fransa (yüzde 0,9) ve İtalya (yüzde 0,5) için yapılan tahminlerden daha yüksek. Bu da kalıcı dayanıklılığın bir başka kanıtıdır.
Yapay ve son derece maliyetli olmasına rağmen, Rusya'nın savaş ekonomisi ekonomik faaliyeti sürdürmek için güçlü bir itici güç ve AB yaptırımları tarafından uygulanan tıkanma noktalarını kısmen dengelemek için etkili bir kalkan olduğunu kanıtlamıştır. Bu yaptırımlar aşamalı olarak uygulandı ve Kremlin'e uyum sağlaması ve kısıtlamaları aşmanın yollarını geliştirmesi için zaman tanıdı.
Chatham House'da yardımcı araştırmacı olan Timothy Ash, "Yaptırım uygulanan ekonomiler uzun süre dayanma eğilimindedir. Çok iyi gitmezler ama çökme eğilimi de göstermezler," diyor.
"Putin savaşın olacağını biliyordu, bu yüzden Ruslar çok fazla tampon oluşturdu ve bağımlılıklarını azalttı. Savaş başladığında çok güçlü bir konumdaydılar."
Ash, yine de gerginlik belirtilerinin artık açık olduğunu belirtiyor. Hürmüz Boğazı'nın kapatılması anlık bir rahatlama sağlamış olsa da, su yolu yeniden açıldığında ve petrol fiyatları düştüğünde Rus ekonomisi için "gerçek bir tehlike" var. Savaşın başlangıcında inşa edilen tamponlar dört yılın ardından aşındı ve maruz kalınan riskler arttı.
"İki vitesli bir ekonominiz var: askeri-endüstriyel kompleksle ilgili her şey iyi gidiyor ve diğer sektörler daha az iyi gidiyor. Genel olarak performansa bakarsanız, Rusya yüksek enerji fiyatlarına rağmen resesyona yakın," diyor.
"Kremlin'de olsaydım, şu anda altı ay öncesine göre daha endişeli olurdum."