SpaceX, halka arz kapsamında hisse başına 135 dolardan yaklaşık 556 milyon hisse satarak 75 milyar dolar fon topladı. Bu rakam, 2019 yılında yaklaşık 26 milyar dolar toplayan Suudi Aramco'yu geride bırakarak tarihin en büyük halka arzı olarak kayıtlara geçti.
Elon Musk'ın roket ve uydu şirketi SpaceX, tarihin en büyük halka arzını gerçekleştirerek Wall Street'te uzun süredir beklenen çıkışına cuma günü başladı.
REKLAM
REKLAM
Şirket, halka arz kapsamında hisse başına 135 dolardan yaklaşık 556 milyon hisse satarak 75 milyar dolar fon topladı. Bu rakam, 2019 yılında yaklaşık 26 milyar dolar toplayan Suudi Aramco'yu geride bırakarak tarihin en büyük halka arzı olarak kayıtlara geçti.
Nasdaq'ta "SPCX" koduyla işlem görmeye başlayan şirketin piyasa değeri yaklaşık 1,77 trilyon dolara ulaştı. Böylece SpaceX, dünyanın en değerli şirketleri arasına girerek Elon Musk'ın diğer şirketi Tesla'nın da önüne geçti.
Şirketin değeri, en büyük halka arzların toplamını da geride bırakıyor. Enflasyona göre güncellendiğinde, Meta, Google, Uber, Airbnb ve DoorDash gibi dev şirketlerin son 25 yıldaki en büyük 29 halka arzının toplam değerine yakın bir büyüklüğe ulaşıldığı belirtiliyor.
Musk kağıt üzerinde ilk trilyoner oldu
Halka arzın en dikkat çekici sonuçlarından biri ise Elon Musk'ın servetindeki sıçrama oldu. Şirket hisselerinin yaklaşık yüzde 42'sine sahip olan Musk'ın elindeki 4,8 milyar hisse ve yüz milyonlarca hisse opsiyonu sayesinde, girişimci kağıt üzerinde dünyanın ilk dolar trilyoneri haline geldi.
Musk, yüzde 82'nin üzerindeki oy hakkıyla şirket üzerindeki kontrolünü de koruyor. Bu durum, SpaceX'in gelecekteki stratejik kararlarında son sözün büyük ölçüde Musk'ta olmaya devam edeceği anlamına geliyor.
Büyüyor ama henüz kâr etmiyor
SpaceX'in finansal performansı ise farklı bir tablo ortaya koyuyor. Şirket geçen yıl gelirlerini yüzde 33 artırarak 18,7 milyar dolara çıkardı. Ancak buna rağmen kârlı değil. Şirketin 2025'te yaklaşık 4,9 milyar dolar zarar ettiği, 2026'nın ilk üç ayında ise zararının 4,3 milyar dolara ulaştığı belirtiliyor.
Uzmanlara göre bu durumun temel nedeni şirketin yapay zeka yatırımları. SpaceX'in bünyesindeki yapay zeka girişimi xAI için yalnızca geçen yıl 12,7 milyar dolar harcandığı, 2026'nın ilk çeyreğinde ise bu rakamın 7,7 milyar dolara ulaştığı ifade ediliyor.
Florida Üniversitesi'nden halka arz uzmanı Jay Ritter, SpaceX'in değerlemesinin oldukça yüksek olduğunu ancak gelir ve kârlılık açısından hâlâ teknoloji devlerinin gerisinde olduğunu söylüyor.
CBS'e konuşan Ritter'a göre Alphabet, Apple ve Nvidia gibi şirketler yılda 100 milyar doların üzerinde net kâr üretirken, SpaceX'in bu seviyelere ulaşması için uzun bir yol katetmesi gerekiyor.
Uzaydaki veri merkezleri ve Mars hedefi
Şirketin topladığı devasa sermayenin önemli bir bölümü Musk'ın uzun vadeli projelerine aktarılacak. Bunların başında, güneş enerjisinden yararlanan ve uzaya yerleştirilecek veri merkezleri geliyor. Musk, uzayın doğal soğutma avantajı ve kesintisiz güneş enerjisinden yararlanarak yapay zeka altyapılarını Dünya yörüngesine taşımayı hedefliyor. Üretilen veriler ise SpaceX'in uydu internet ağı Starlink aracılığıyla Dünya'ya aktarılacak.
Şirketin hedefleri bununla da sınırlı değil. SpaceX, Ay ve Mars'ta kalıcı insan yerleşimleri kurmayı, uzun vadede ise insanlığın çok gezegenli bir tür haline gelmesini sağlamayı amaçlıyor.
Şirket, faaliyet gösterdiği alanlarda toplam 28 trilyon doları aşan bir pazar fırsatı olduğunu öngörüyor. Finans analistlerine göre bu potansiyelin yaklaşık yüzde 90'ı yapay zeka faaliyetlerinden kaynaklanıyor.
Yatırımcıların yoğun ilgi gösterdiği halka arzın ardından SpaceX hisselerinin önümüzdeki günlerde Nasdaq 100 ve Russell endeksleri gibi önemli borsa endekslerine dahil edilmesi bekleniyor. Bu da emeklilik fonları ve bireysel yatırımcılar dahil olmak üzere çok daha geniş bir yatırımcı kitlesinin SpaceX hisselerine erişebilmesinin önünü açabilir.
'Asıl yeteneği hikaye anlatmak'
Analistler değerlendirmelerinde sık sık Tesla örneğine atıfta bulunuyor.
Tesla'nın piyasa değeri uzun yıllardır insansı robotlar, tam otonom sürüş sistemleri ve geleceğin teknolojilerine ilişkin vaatlerle desteklenirken, şirketin mevcut gelirleri bu beklentilerin oldukça gerisinde kaldı.
Benzer şekilde bazı yatırımcılar, SpaceX'in bugünkü değerlemesinin de mevcut finansal performansından çok gelecekte gerçekleşmesi umulan projelere dayandığını düşünüyor.
Buna göre, SpaceX'in yatırım hikâyesi bugün somut kârlılıktan çok geleceğe yönelik büyük vizyonlara dayanıyor.
Yörüngedeki veri merkezleri gibi projelerin teknik ve ekonomik açıdan uygulanabilirliği henüz kanıtlanmış değil. Bu nedenle bazı uzmanlar, şirketin yatırımcılara bugünün gelirlerini değil, henüz var olmayan bir geleceği sattığını savunuyor.
Birçok uzman, SpaceX'in roketleri ve uydu iletişim ağının etkileyici mühendislik başarıları olduğunu kabul etmekle birlikte, Musk'ın en büyük yeteneğinin teknoloji geliştirmekten çok güçlü gelecek hikâyeleri kurmak olduğu görüşünde.
SpaceX, OpenAI ve Anthropic aynı anda
Bu arada OpenAI ve Anthropic firmaları da halka arza hazırlanıyor. Bu, finans piyasaları tarihinde daha önce hiç görülmemiş bir olay.
Goldman Sachs, daha önce, 2026 yılı boyunca ABD'deki tüm halka arzlardan sağlanacak toplam kaynağın yaklaşık 160 milyar dolar olacağını öngörmüştü. Bu üç halka arz, hedeflerine yakın gerçekleşirse, tek başına bu tutarı aşacak.
Analistlere göre, SpaceX, OpenAI ve Anthropic gibi dev teknoloji şirketlerinin halka arz yoluna gitmelerinin temel nedeni, milyarlarca dolarlık devasa yapay zeka altyapıları, Starship roket projeleri ve yörünge veri merkezleri için ihtiyaç duydukları muazzam nakit sermayeyi doğrudan küresel piyasalardan ve bireysel yatırımcılardan toplama arzusu.
SpaceX, Mars ve Ay görevlerinin ötesinde, yörüngede kurulması planlanan yapay zeka veri merkezleri ve Starship gibi projelerini finanse etmek için yaklaşık 75 milyar dolar seviyesinde yeni nakit kaynağı yaratmayı hedefliyor.
OpenAI ve rakibi Anthropic, yeni nesil yapay zeka modellerini eğitmek ve milyarlarca dolarlık çip ile veri merkezi maliyetlerini karşılamak adına halka arz yarışına katılıyor.